基金市场周报（2019.1.21-2019.1.25）：农业主题基金收益领先，可转债基金业绩上扬

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 农业主题基金收益领先 可转债基金业绩上扬 ——基金市场周报（2019.1.21-1.25） [Table_Summary] 上周国内股市震荡上行，整体来看上证综指和深证成指收益率分别为0.22%和0.19%，沪市表现更优；此外，上周国内债市涨跌不一，中证转债周度收益率涨幅最大。上周样本内海外权益市场多数收涨，国际油价小幅收跌，国际金价震荡走高。本期各类型基金表现涨跌参半：采取主动操作策略的股票和混合型基金收益率分别为1.04%和0.75%，指数型基金净值平均上涨0.22%，主动投资债券基金周度收益率为-0.01%，QDII基金本期下行0.07%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2018年1月24日——2019年1月25日 图2、各类型基金本期收益率（%） 田慕慧 执业证书编号：S0870518100001 021-53686120 tianmuhui@shzq.com 谢忆 执业证书编号：S0870117070013 021-53686103 xieyi@shzq.com 李柯柯 执业证书编号：S0870118080010 021-53686122 likeke@shzq.com 日期：2019年1月28日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月25日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：农业主题基金收益领先 分行业来看，本期申万一级行业涨跌参半，上周五国内首单商业银行永续债发行，大金融板块走强的背景下银行业收益领先，上周累计上行2.10%，电子行业紧随其后，上周收益率录得1.83%，汽车行业亦表现优秀，以1.48%的正收益位列第三；此外，家用电器行业今年以来已成功取得11.28%的累计收益，领先其他行业指数表现，本期收益率排名前五。 从各主题基金来看，在相关概念板块的带动下农业主题基金平均收益领先，本期平均收益率为1.64%；新能源主题基金在政策的提振下本期平均收益录得1.56%；今年以来香港恒生指数持续上行，带动港股通主题基金净值上扬，本期该主题基金平均收益率为1.41%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来 平均收益率 本期 收益率分布区间 农业 1.64% 5.10% 0.84%至2.87% 新能源 1.56% 5.06% 0.12%至4.32% 港股通 1.41% 4.50% -0.25%至4.3% 高端制造 1.10% 4.64% -0.25%至4.3% 运输 1.04% 3.92% 0.46%至1.89% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月25日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核。 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月25日 基金周报 权益类板块动态：农业主题基金连续四周节节攀升 近期，A股虽盘中持续表现出亮点，但未能有效形成合力，板块轮动效应凸显，波动性较高。农业主题基金连续四周收益率排名节节攀升，本期在相关概念股的推升下跃居第一；新能源主题基金自去年11月26日至12月7日平均收益表现领先后，持续中低位震荡，本期在政策的提振下重回高位，排名仅次于农业主题基金。此外，前期表现突出的食品饮料主题基金本期略有回落，但凭借今年以来的优异表现，该主题基金2019年以来平均收益率达7.59%，业绩表现优于其他主题基金。 综合来看，由于各主题板块收益持续性欠佳，各主题基金收益表现均存在较高的波动性。相对而言农业主题基金收益较佳，在过去十二周的平均排名情况中居首位。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月25日 图5、中证大农业指数-动态PE 中证新能源指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月25日 基金周报 固收类：可转债基金持续上行 上周债券市场维持震荡格局，中证企业债、中证全债和中证国债指数收益率分别录得0.04%、-0.08%和-0.10%，中证转债受权益市场抬升，成为债券市场的贡献主力，收益率录得1.69%。 从投资方向上看，主要投资于可转债、信用债及利率债的基金本期平均收益率分别为1.23%、0.08%和-0.18%，可转债基金表现相对较优。此外，今年以来可转债基金表现较优，平均收益率达3.85%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 可转债 1.23% 3.85% 信用债 0.08% 0.95% 利率债 -0.18% 0.36% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月25日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核。 QDII类：大中华及亚太股票类QDII平均收益排名首位 上周海外权益市场涨跌不一，美国三大股指走势分化，纳指和道指分别上涨3.07%和0.12%，连涨五周，标普500周度收益率录得-0.22%，投资于美国市场的美国股票类QDII本期平均净值下跌0.89%；金价创近八个月新高，本期COMEX黄金上涨1.65%，黄金主题类QDII本期平均收益率录得0.10%；大中华及亚太股票类QDII收益领先，本期平均收益率为1.03%。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 大中华及亚太股票 1.03% 4.05% 海外债 0.55% 0.43% 黄金主题类 0.10% -1.20% 房地产类 0.00% 5.58% 美国股票 -0.89% 4.13% 油气及资源类 -2.39% 9.58% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2019年1月24日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 基金周报 附表 表4、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 2019年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 嘉实新能源新材料A 4.32% 嘉实智能汽车 12.50% 嘉实智能汽车 4.30% 嘉实新能源新材料A 12.07% 嘉实环保低碳 4.14% 嘉实环保低碳 11.15% 上投摩根核心成长 3.48% 创金合信工业周期精选A 9.57% 银华新能源新材料量化A 3.42% 易方达消费行业 8.97% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月25日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 2019年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 鹏华香港银行 3.19% 国泰中证证券 9.72% 恒生前海高股息 2.60% 南方证券ETF 9.42% 南方恒生中国ETF 2.57% 国泰证券ETF 9.28% 民生高股息A 2.55% 华宝券商ETF 9.21% 华宝港股通A 2.54% 广发电器A 9.10% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月25日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 2019年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 银华内需精选 6.49% 银华内需精选 10.77% 天弘永定成长 4.13% 华安宏利 10.53% 广发制造业精选 4.09% 华安智增精选 9.91% 天弘新价值 4.02% 上银新兴价值成长 9.79% 富国创新科技 3.95% 宝盈新锐 9.67% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月25日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益表现较好的主动投资债券基金 本期收益表现前5位 2019年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 长信利保 3.05% 鹏华可转债 6.27% 长信先锐 2.82% 华富可转债 6.17% 长信利富 2.52% 中海可转换债券A 6.16% 天治可转债增强A 2.29% 华商可转债A 5.98% 博时转债增强A 2.23% 富安达增强收益A 5.88% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月25日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益表现较好的QDII基金 本期收益表现前5位 2019年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 易方达恒生H股ETF 2.51% 国泰大宗商品 12.79% 银华恒生H股 2.43% 南方原油A 12.06% 易方达恒生H股ETF联接A人民币 2.38% 易方达原油A人民币 11.89% 嘉实H股指数(QDII-LOF) 2.37% 华宝标普油气人民币 11.09% 南方恒生国企精明A 2.30% 嘉实原油 10.64% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2019年1月24日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 分析师承诺 分析师 田慕慧 谢忆 李柯柯 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未来结果。投资收益和本金将随市场波动，当出售证券资产时可能发生损益。当前的表现可能会高于或低于那时引用