基金市场周报：食品饮料主题基金业绩领先 可转债基金收益上扬

宏观数据点评 重要提示：请务必阅读尾页分析师承诺和重要声明。 [Table_MainInfo] 证券投资基金研究报告 / 基金周报 食品饮料主题基金业绩领先 可转债基金收益上扬 ——基金市场周报（2018.09.17-09.21） [Table_Summary] 上周国内股市强势反弹，上证综指和深证成指上周收益率分别录得4.32%和3.64%，沪市表现更优；此外，上周国内债市整体呈现上行格局，中证全债、中证企业债和中证国债周度收益率均成功翻红，中证转债上行幅度最大。上周海外权益市场全线上扬，国际油价上涨，金价受压。本期各类型基金均录得正收益，采取主动操作策略的股票和混合型基金平均收益率分别为4.34%和3.36%，主动投资债券型基金上涨0.16%，指数型基金净值平均上行3.72%，QDII基金本期平均收益率为1.25%。 图1、基金指数近一年收益率走势 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心 起止时间：2017年9月22日——2018年9月21日 图2、各类型基金本期收益率（%） 闻嘉琦 执业证书编号： S0870517050001 021-53686113 wenjiaqi@shzq.com 谢忆 执业证书编号： S0870117070013 021-53686103 xieyi@shzq.com 李柯柯 执业证书编号： S0870118080010 021-53686122 likeke@shzq.com 日期：2018年9月25日 报告编号： 相关报告： 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月21日 注：主动投资股票基金、混合基金及债券基金平均收益率采用中国开放式主动管理基金系列指数收益率；其他类型基金平均收益率采用样本基金收益率算术平均值 基金周报 权益类：食品饮料主题基金涨幅居前 上周市场迎来久违涨势，各指数收益率均成功翻红。分行业来看，受中秋和国庆两节的假期效应影响，食品饮料行业和休闲服务行业涨幅居前，指数本期分别累计上行8.25%和6.67%；房地产行业、银行业和非银金融紧随其后，上周累计上行5.82%、5.69%和5.42%。从各主题基金看，食品饮料主题基金上周收益率大幅领先于其他各主题基金，平均收益率录得8.35%；大金融板块延续较优表现，金融地产主题基金和互联网金融主题基金本期亦列前五名，平均收益率分别为5.08%和3.55%。 表1、本期收益表现较好的偏股基金主题 类别 本期平均 收益率 今年以来 平均收益率 本期 收益率分布区间 食品饮料 8.35% -5.40% 7.62%至9.38% 金融地产 5.08% -13.14% 0.98%至7.13% 消费 4.62% -14.45% 0.58%至7.81% 能源资源 3.56% -19.54% -0.55%至5.78% 互联网金融 3.55% -16.45% 3.26%至4.13% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月21日 注1: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述主题/行业投资的基金产品，并进行人工审核； 注2：金融地产主题基金内剔除互联网金融主题基金； 注3：消费主题基金内剔除食品饮料主题基金。 图3、各类别偏股型基金本期收益表现（%） 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月21日 基金周报 权益类板块动态：食品饮料主题基金近三周节节攀升 今年以来A股板块收益持续性欠佳，轮动特征明显，过去12周各类型主题基金收益表现跌宕起伏。在假期效应的带动下，食品饮料近三周平均收益率表现节节攀升，本期收益率领先；互联网主题基金最近四周表现不稳定，9月10日至14日表现略有回落，本期在市场整体上涨的行情下，列主题基金平均收益率第五位。此外，前期表现强势的国防安全主题基金最近两周出现回落，本期涨幅落后。 综合来看，由于各主题板块收益持续性欠佳，各主题基金收益表现均存在较高的波动性。金融地产收益持续性相对较强，在过去十二周的平均排名情况中居首位。 图4、近12周主题基金收益率表现 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月21日 图5、中证食品饮料指数-动态PE 中证800地产指数-动态PE 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月21日 基金周报 固收类：可转债基金表现最优 上周债券市场呈现上行格局，各类指数均成功录得正收益，中证全债、中证国债和中证企业债指数小幅上行，收益率分别录得0.05%、0.01%和0.09%，受A股市场强势反弹的推动，转债表现最优，中证转债平均收益率上行1.34%。 从投资方向上看，主要投资于可转债、信用债及利率债的基金本期平均收益率分别为1.59%、0.24%和-0.07%，可转债基金表现最优。此外，今年以来利率债基金整体表现较优，平均收益率达4.12%。 表2、各类别债券型基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 可转债 1.59% -5.64% 信用债 0.24% 3.02% 利率债 -0.07% 4.12% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月21日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系根据投资方向、投资范围等筛选出专注于上述债券投资品种的基金产品，并进行人工审核。 QDII类：大中华及亚太股票类QDII收益领先 上周海外权益市场全线上扬，本期各类型QDII均成功录得正收益。大中华及亚太股票类QDII本期平均收益率录得2.40%，为各类QDII基金中表现最好的类别基金；上周原油走势震荡，美原油库存下降支撑油价，油气及资源类QDII平均收益率上涨1.63%；黄金主题类QDII本期平均收益率为1.08%。 从今年以来收益表现来看，油气及资源类QDII以19.56%的收益率居各类型QDII基金收益水平首位；美国股票类QDII紧随其后，净值平均上行16.08%。 表3、各类别QDII基金本期及今年以来收益表现 类别 本期平均收益率 今年以来平均收益率 大中华及亚太股票 2.40% -5.12% 油气及资源类 1.63% 19.56% 黄金主题类 1.08% -3.21% 美国股票 0.76% 16.08% 海外债 0.29% 1.20% 房地产类 0.24% 4.51% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；截至2018年9月20日 注: 数据来源于上海证券基金评价研究中心标签体系，该体系通过对基金招募说明书中披露的投资方向、投资范围等对基金进行区分，并进行人工审核。 基金周报 附表 表4、收益表现较好的主动投资股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 华宝品质生活 8.37% 上投摩根医疗健康 4.57% 银华食品饮料A 8.17% 诺安策略精选 3.73% 嘉实价值精选 7.14% 交银医药创新 2.79% 广发沪港深新机遇 7.07% 中海医疗保健 2.27% 鹏华养老产业 6.93% 招商医药健康产业 2.02% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月21日，依据上海证券规则分类排名 表5、收益表现较好的指数型股票基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 招商中证白酒 9.38% 广发7-10年国开行A 6.99% 鹏华中证酒 8.33% 建信中证政策性金融债8-10年 6.59% 国泰国证食品饮料 8.24% 易方达7-10年国开行 6.27% 汇添富中证主要消费ETF 7.81% 银华10年期金融债A 5.52% 嘉实中证主要消费ETF 7.70% 银华5年期金融债A 5.32% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月21日，依据上海证券规则分类排名 表6、收益表现较好的主动投资混合基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 万家瑞兴 8.10% 富国新动力A 15.16% 宝盈新锐 8.06% 富国精准医疗 14.74% 易方达国企改革 8.02% 华安新安平A 10.36% 宝盈新价值 7.91% 诺安优选回报 10.14% 万家宏观择时多策略 7.73% 交银优势行业 9.64% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月21日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入等其他异常情况短期收益出现大幅增长的基金 基金周报 表7、收益表现较好的主动投资债券基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 华商可转债A 2.75% 大成债券AB 8.38% 长信利富 2.58% 大成景兴信用债A 8.35% 长信利保 2.56% 招商招瑞纯债A 7.60% 南方希元可转债 2.50% 安信宝利 7.48% 汇添富可转债A 2.24% 华泰柏瑞季季红 7.33% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月21日，依据上海证券规则分类排名 注：收益排名去除疑似由于赎回费并入原因短期收益曾出现大幅增长的基金 表8、收益表现较好的QDII基金 本期收益表现前5位 今年以来收益表现前5位 基金简称 收益率 基金简称 收益率 工银瑞信香港中小盘人民币 4.88% 嘉实原油 26.22% 华宝香港上市中国中小盘A 4.84% 易方达原油A人民币 26.01% 南方恒生国企精明A 4.39% 南方原油 25.72% 易方达恒生H股ETF 4.21% 国泰大宗商品 25.22% 银华恒生H股 4.18% 广发纳斯达克100ETF 24.83% 数据来源：wind，上海证券基金评价研究中心；数据截至2018年9月20日，依据上海证券规则分类排名 基金周报 分析师承诺 分析师 闻嘉琦 谢忆 李柯柯 本人以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告依据公开的信息来源，力求清晰、准确地反映分析师的研究观点。此外，本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格，是具备协会会员资格的基金评价机构。 重要声明 本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证该信息未经任何更新，也不保证本公司作出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资作出任何形式的担保。我公司及其关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。业绩表现数据仅代表过去的表现，不保证未