铝周报：现货市场观望情绪浓厚 盘面持续窄幅震荡

铝周报 请务必阅读最后重要事项 第0页 铝周报 Aluminium Weekly Report 现货市场观望情绪浓厚 盘面持续窄幅震荡 要点： 本周沪铝持续震荡偏弱，直到周五才略有回升，伦铝相对走势较强，全周维持震荡走强的态势，现货价格基本同步波动，但是相对盘面来讲价格较为坚挺。铝锭社会库存继续呈现下降趋势，只是降幅有所收窄，整体而言市场观望情绪较浓。从盘面上看，07合约依然在窄幅震荡中，上方压力位15000，下方支撑14500附近，预计短期内大涨大跌都较为困难，盘面维持震荡整理格局。 请务必阅读最后重要事项 方正中期研究院金属组 研究员：胡彬 执业编号：F0289497 投资咨询证号：Z0011019 Email：hubin1@foundersc.com 电话：010-68576697 2018年6月4日 行情预测：震荡 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第1页 一、本周行情及盘面回顾 图1-1：LME三月铝日线走势 图1-2：沪铝主力合约日线走势 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 本周沪铝主力合约AL1807震荡走弱；伦铝则走势相反，震荡偏强。截止周五，伦铝报收2300美元/吨，周涨幅1.48%；沪铝主力合约1807报收于14650元/吨，周跌幅1.18%。 二、宏观和基本面情况 （一）宏观经济数据公布 ➢ 中国4月规模以上工业企业利润为5760.3亿元，同比增长21.9%；1-4月利润总额21271.7亿元，增长15%，增速比1-3月加快3.4个百分点。统计局工业司何平解读数据称，受生产加快、价格回升、基数较低等多因素影响，4月工业利润增长明显加快。 ➢ 习近平在中国科学院第十九次院士大会、中国工程院第十四次院士大会上强调，要优先培育和大力发展一批战略性新兴产业集群，推进互联网、大数据、人工智能同实体经济深度融合，推动制造业产业模式和企业形态根本性转变，促进我国产业迈向全球价值链中高端。 ➢ 商务部开展主要消费品供需状况统计调查显示：进口商品成为市场供给重要补充，消费者对进口商品的需求旺盛。未来半年，31%的消费者计划增加进口商品消费，需求列前五位的商品依次为化妆品、钟表眼镜、母婴用品、乘用车和珠宝首饰。 ➢ 易居房地产研究院发布的《2018年1季度全国居民购房杠杆研究》报告显示，2018年一季度，个人房贷余额同比增幅和全国居民购房杠杆率分别回落至19.7%和33.1%，双双连续4个季度下行。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第2页 ➢ 甘肃省工信委等五部门下发通知，明确今年将以钢铁、煤炭、水泥、电解铝等行业为重点，通过严格常态化执法和强制性标准实施，促使一批能耗、环保、安全、技术达不到标准和生产不合格产品或淘汰类产能依法依规关停退出。 ➢ 美国白宫宣布，将对500亿美元从中国进口的包括高科技以及与中国制造2025相关的产品征收25%关税，最终征税名单将在6月15日宣布，并在随后开始征收关税。此外，投资限制、对中国个人与先进工业技术出口控制等规定将在6月30日公布。 ➢ 商务部回应称：我们对白宫发布的策略性声明既感到出乎意料，但也在意料之中，这显然有悖于不久前中美双方在华盛顿达成的共识。无论美方出台什么举措，中方都有信心、有能力、有经验捍卫中国人民利益和国家核心利益。中国敦促美方按照联合声明精神相向而行。 ➢ 央行行长易纲：中国金融领域还有较大的进一步开放空间，进一步对内对外开放是今后一段时间的工作重点；金融业对外对内开放和汇率形成机制、资本项下可兑换要共同推进，形成三驾马车；金融要坚持持牌经营，无论内资、外资，做业务之前都要取得相应牌照。 ➢ 美国3月S&P/CS20座大城市房价指数同比增6.79%，预期增6.4%，前值由6.8%修正为 6.76%；环比增0.53%，预期增0.7%，前值由0.83%修正为 0.84%。 ➢ 穆迪：意大利政治危机加剧，可能在秋季大选；不太可能在近期上调意大利评级；若下一届意大利政府无法把公共债务比例带回至可持续水平，则意大利评级可能被下调。 ➢ 美联储褐皮书称，大部分地方联储的薪资增幅仍然温和，就业人口也温和增加。许多企业上调薪资和薪酬计划。劳动力市场仍然紧俏。部分地方联储报告称，零售商传递更高的物价。过半的地方联储称，制造业扩张。短期经济增长前景“大体向好”。 ➢ 美国一季度实际GDP修正值年化季环比增2.2%，预期增2.3%，初值增2.3%，去年四季度增2.9%；一季度个人消费支出（PCE）修正值年化季环比增1%，预期增1.2%，初值增1.1%；一季度核心个人消费支出物价指数年化季环比修正值2.3%，预期2.5%，初值2.5%。 ➢ 有“小非农”之称的美国5月ADP新增就业人数17.8万，预期19万，前值由20.4万修正为16.3万。穆迪首席经济学家詹迪称，就业增速强劲，但正有所放缓，因商业无法提供足够的就业岗位。 ➢ 美国4月商品贸易帐逆差682亿美元，预期逆差710亿美元，前值由逆差680亿美元修正为逆差683亿美元。 ➢ 欧元区5月经济景气指数112.5，预期112，前值112.7；5月消费者信心指数终值0.2，预期0.2，初值0.2。德国4月零售销售环比2.3%，预期0.5%。法国一季度GDP同比修正值2.2%，预期2.1%，初值2.1%。 ➢ 中国5月官方制造业PMI为51.9，高于上月和上年同期0.5和0.7个百分点，为2017年10月以来的高点，制造业扩张步伐加快。中国5月官方非制造业PMI为54.9，比上月上升0.1个百分点，非制造业总体延续稳中有升的发展势头；综合PMI产出指数为54.6，高于上月0.5个百分点，继续位于临界点以上。 ➢ 统计局：制造业PMI明显提升，非制造业PMI连续三个月上升，综合PMI高于上月0.5个百分点，表明我国企业生产经营活动总体扩张步伐有所加快。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第3页 ➢ 外管局：4月中国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2127亿美元，支出2074亿美元，顺差53亿美元，其中服务贸易收入192亿美元，支出433亿美元，逆差241亿美元。 ➢ 美国正式宣布对加拿大、墨西哥和欧盟征收25%的钢铁关税，征收10%的铝关税。2015年1月-2017年12月期间，韩国对美国钢铁出口符合配额，将取消对韩国10%的铝关税；对阿根廷、澳大利亚、巴西钢铁和铝免税有一定限额。美国商务部长罗斯表示，美国希望继续与加拿大、墨西哥和欧盟就贸易进行谈判，因为还有其他问题有待解决。 ➢ 美国4月个人消费支出（PCE）环比增0.6%，预期增0.4%，前值由0.4%修正为0.5%；4月个人收入环比增0.3%，预期增0.3%，前值由0.3%修正为0.2%。 ➢ 欧元区5月CPI初值同比升1.9%，预期升1.6%，前值升1.2%；5月核心CPI初值同比升1.1%，预期升1.0%，前值升0.7%。欧元区4月失业率8.5%，预期8.4%，前值8.5%。 （二）美元指数走势： 图2-1：美元指数日线走势 图2-2：美元指数与LME三月铝期价走势呈负相关 资料来源：文华财经、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 （二）基本面情况 1、上周LME、上期所铝库存均有所下降 图2-3：LME铝库存与LME三月铝期价走势对比 图2-4：上期所铝库存与沪铝期价走势对比 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第4页 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 2、上周大中城市土地规划建筑面积有所增长 图2-5：100大中城市供应土地规划建筑面积周数据 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第5页 （三）期现价差分析 图2-5：原铝期现价差分析 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 本周沪铝期现走势较为一致，但是现货价格相对较强，因此基差呈持续收窄态势。未来期弱现强的情况可能还将持续一段时间，基差也将持续震荡收窄。 三、操作策略 本周沪铝持续震荡偏弱，直到周五才略有回升，伦铝相对走势较强，全周维持震荡走强的态势，现货价格基本同步波动，但是相对盘面来讲价格较为坚挺。铝锭社会库存继续呈现下降趋势，只是降幅有所收窄，整体而言市场观望情绪较浓。从盘面上看，07合约依然在窄幅震荡中，上方压力位15000，下方支撑14500附近，预计短期内大涨大跌都较为困难，盘面维持震荡整理格局。 铝周报 请务必阅读最后重要事项 第6页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。方正中期研究院力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证，不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经方正中期研究院许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归方正中期所有。 行情预测说明： 涨：当周收盘价>上周收盘价； 跌：当周收盘价<上周收盘价； 震荡：（当周收盘价-上周收盘价）/上周收盘价的绝对值在0.5%以内； 联系方式： 方正中期期货研究院 地址：北京市西城区阜外大街甲34号方正证券大厦2楼东侧 北京市朝阳区东三环北路38号院1号楼泰康金融大厦22层 电话：010-68578010、68578867、85881117 传真：010-68578687 邮编：100037 方正金融，正在你身边。