新三板IPO策略（系列十三）：第二家“三类股东”新三板企业成功过会

1 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■第二家真正意义带着“三类股东”新三板企业成功过会: 4月17日，芯能科技(833677)首发获通过，成为继2018年3月13日文灿股份(832154)之后，第二家真正意义带着“三类股东”成功过会的新三板企业。较之前的“文灿股份”的案例，对新三板投资人和企业来说更具有代表意义和可操作性，在新三板挂牌中交易换手率达81%，交易使股东户数近四百人、在新三板挂牌期间，共经历三次融资，“三类股东”由保荐机构和发行人律师穿透核查到终极自然人，芯能科技IPO历时348天耗时短。 ■上周企业IPO情况总览：近2周共7家企业首发上会， 5家顺利过会，周通过率为71.43%。其中，4家企业拟登陆上交所主板，另3家拟登陆深交所创业板。首发通过的企业为：深信服科技、宁德时代、甘李药业、亿嘉和科技和中信建投；首发未通过的企业为：博睿宏远、叁益科技。上周无新三板企业上会。 ■“大发审委”上任以来IPO通过率情况：主板和创业板发审委合并（市场俗称“大发审委”）以来，IPO审核趋势趋严已成常态， 截至2018年3月30日，“大发审委”共审核166家首发公司，其中89家获通过，通过率约为53.61%。在这166家公司中，共有34家来自新三板，占比20.48%，新三板公司IPO整体通过率为47.06%。新三板企业中，拟登陆上交所主板的企业共17家，拟登陆深交所中小板的企业共5家，拟登陆深交所创业板的企业共12家。 ■宁德时代24天闪电过会，动力电池独角兽登陆A股：宁德时代是全球领先的动力电池系统提供商，专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。宁德时代此次顺利过会，符合市场预期。此次IPO募集资金将主要用于公司动力电池生产基地项目和储能电池研发项目，若项目开展成功，将推动锂电池上下游行业发展。此外，产能的扩大有利于降低锂电池生产成本，对新能源汽车行业亦是利好。 ■中国人保IPO规模创近8年新高，A股又迎巨无霸：4月9日晚间，证监会网站公布了中国人民保险集团股份有限公司（简称“中国人保”）首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。受此消息影响，人保H股10日开盘大幅上涨，最高上涨超过7%。此次IPO，中国人保此次拟发行不超过45.99亿股A股，不超过发行后总股本的9.78%，单从发行数量上看，中国人保的发行规模在近年来的A股市场属于“巨无霸”级别，此番的发行规模或将创下自2010年7月光大银行后，A股近8年的新高，且这一发行数量将挤进A股发行规模前十。 Tabl e_Title 2018年04月18日 第二家 “三类股东”新三板企业成功过会——新三板IPO策略（系列十三） Tabl e_Bas eI nfo 新三板策略报告 证券研究报告 诸海滨 分析师 SAC执业证书编号：S1450511020005 zhuhb@essence.com.cn 021-35082086 Tab le_Report 相关报告 物业公司专题分析之年报系列（4） 2018-04-17 新三板2018年报精选策略专题：金字塔，每日登04/17 2018-04-17 新材料专题分析之年报系列（1） 2018-04-17 政策引导赛马运动发展，探索体彩协同海南为先 2018-04-17 游戏直播第一股花落谁家？虎牙后来者居上！ 2018-04-17 2 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 ■新三板企业IPO排队情况：跟据证监会最新发布的文件，目前共有118家新三板IPO排队企业，5家处于已过会待挂牌状态，分别为福达合金、南京证券、长江材料、新产业生物和泰林生物；一家被暂缓表决：明德生物。4月2日-4月6日，共有1家新增企业参与IPO辅导：中集股份，辅导机构为申港证券，所属证监会行业为交通运输、仓储和邮政业。 ■风险提示：政策风险、IPO进度放缓 3 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 内容目录 1. 上周IPO情况总览 .................................................................................................................. 4 1.1. 具体被否案例分析 ......................................................................................................... 4 1.1.1. 宁德时代24天闪电过会， 动力电池独角兽登陆A股 ........................................ 5 1.1.1.1. 宁德时代过会要点 ............................................................................................. 6 2. 中国人保IPO规模创近8年新高，A股又迎巨无霸 ............................................................ 10 3. 新三板企业IPO排队情况 ..................................................................................................... 12 4. IPO辅导最新增加情况 .......................................................................................................... 15 图表目录 图1：动力电池生产过程 ............................................................................................................. 6 图2：宁德时代营业收入及增速（单位：亿元） ......................................................................... 7 图3：宁德时代归母净利润及增速（单位：亿元） ..................................................................... 7 图4：2017年国内动力电池市场份额 ......................................................................................... 8 图5：2012-2022年全球新能源汽车销量及预测（万辆） .......................................................... 8 图6：2012-2022年全球动力电池需求量分析（GWh） ............................................................. 8 图7：2011-2017年中国新能源乘用车销量（辆） ..................................................................... 9 图8：2012-2022年中国新能源汽车用动力电池的产量（GWh） .............................................. 9 图9：中国人保营收及同比增速（单位：百万元） ................................................................... 11 图10：中国人保归母净利润及同比增速（单位：百万元） ...................................................... 11 表1：上周发审委审核结果一览 .................................................................................................. 4 表2：“大发审委”履职以来新三板公司过会情况 ....................................................................... 5 表3：主营业务收入构成（单位：万元）.................................................................................... 6 表4：2017年全球动力电池销量排行 ......................................................................................... 7 表5：募集资金用途 .................................................................................................................... 9 表6：A股发行数量排行 ........................................................................................................... 10 表7：中国境内财产险公司的市场份额 ..................................................................................... 11 表8：2018年1-2月中资财保公司原保险保费收入（单位：万元） ........................................ 11 表9：新三板最新IPO排队情况:上交所主板 ............................................................................ 12 表10：新三板最新IPO排队情况:深交所中小板 ...................................................................... 13 表11：新三板最新IPO排队情况:深交所创业板 ....................................................................... 14 表12：新申报辅导三板公司一览 .............................................................................................. 15 4 新三板策略报告 本报告版权属于安信证券股份有限公司。 各项声明请参见报告尾页。 1. 上周IPO情况总览 表1：上周发审委审核结果一览 公司名称 审核会议日期 上市板 审核结果 会议届次 主承销商 深信服科技 2018-04-04 深交所创业板 通过 57 中信建投 宁德时代 2018-04-04 深交所创业板 通过 57 中信建投 博睿宏远 2018-04-04 深交所创业板 未通过 57 兴业证券 甘李药业 2018-04-03 上交所主板 通过 56 中信证券,东方