国金证券 国金汽车 每日晨会系列第107期整车行业观点更新底部向上

该研报指出新能源车出口退税政策调整影响有限，中欧汽车谈判积极，聚焦混动车型。预计2023年中国汽车出口达1000万辆，增速将放缓但长期仍有增长空间，出口结构将优化。短期出口退税和中欧谈判的利空因素已基本释放，对出口影响不大。长期来看，中国汽车出口将转向高质量增长，通过本地化生产和结构优化提升竞争力。

中国汽车行业未来将转向高质量增长，出口结构优化，从低端车型向上调整，推动本地化生产以提升利润。中欧汽车谈判焦点集中于混动车型，配额加税机制比直接高额征税更温和，有利于中国混动车型在欧洲市场。预计2023年出口增速逐步放缓但长期仍有增长空间，行业格局将随之优化。

报告重点分析了出口退税政策调整的影响、中欧汽车谈判的进展及其对混动车型出口的影响，以及2023年中国汽车出口的规模和趋势。同时关注国内需求，指出9月汽车零售下滑但最差时期已过，预计明年国内乘用车销量将增长约1900万辆，内需呈现底部企稳向上的态势。出口趋势和国内需求的分析是报告的核心内容。

当前汽车市场短期出口退税和中欧谈判的利空因素已基本释放，短期内对出口影响不大。国内需求方面，9月汽车零售下滑28%，但需求最差时期已过，预计明年国内乘用车销量将增长约1900万辆。竞争格局和成本压力最差阶段已过，内需呈现底部企稳向上的态势。出口方面，2023年预计达1000万辆，同比增长约70%，但增速将逐步放缓。

研报提示短期出口退税政策调整和中欧谈判可能带来的不确定性，但指出这些利空因素已基本释放，短期内影响不大。长期来看，出口增速将逐步放缓，需要关注行业结构优化和本地化生产的进展。国内需求方面，虽然最差时期已过，但仍需关注宏观经济环境对汽车消费的影响。出口市场面临的地缘政治风险和贸易壁垒也是潜在风险因素。