发布时间:2026-10-13
一、核心要点
- 整车行业出口退税及中欧汽车谈判相关利空基本落地,短期及中长期影响有限,中国车出口增速将下台阶但方向明确,国内汽车需求最差时期已过呈底部向上态势2. 出口方面:新能源车增值税退税从13%降至9%影响可忽略,中欧汽车谈判聚焦混动及配额好于预期,中国车出口今年约1000万辆、同比增70%,未来增速将大幅下降,当前以中低端车型为主,结构升级及本地化生产仍有空间,全行业平均盈利约万把元3. 国内市场:9月零售下滑因去年高基数,最差时期已过,明年大概率增长,碳酸锂等成本压力峰值已过,内卷无序竞争最差阶段过去,呈底部向上态势
二、投资线索
- 整车板块估值极低(吉利等仅几倍PE),已反映悲观预期,头部车企未来业绩增长空间明确,当前赔率高、边际无太多利空,可开始布局,建议关注吉利、理想、奇瑞、比亚迪等标的
三、风险与关注
- 出口增速下滑、国内竞争格局未快速出清、海外政策变动不及预期等风险,需跟踪后续行业及政策变化