战略性新兴产业发展的全景梳理：以上市公司为对象——当前经济与政策思考

2025年以来，战略性新兴产业上市公司经营总体改善，主要体现在以下四个方面：

1. 营业收入和盈利改善：2026年上半年，样本公司营业收入同比增长19.4%，归母净利润同比增长122.3%。其中，新一代信息技术和新材料贡献了84.1%的新增营业收入，新一代信息技术和生物贡献了94.3%的新增利润。但收入增长与利润改善的企业覆盖面存在差异，利润改善企业占比为52.5%。

2. 企业投入：研发投入保持增长，2026年上半年同比增长企业占比为65.4%。资本开支在2026年上半年恢复正增长，但投入强度仍低于前期，2026年上半年资本开支同比增长企业占比为49.2%。新增资本开支主要来自新一代信息技术产业。

3. 经营现金流：2026年上半年，样本公司经营活动现金流同比增长37.1%，但增幅低于利润。应收账款周转有所改善，库存周转变化相对有限。经营现金流改善主要来自新一代信息技术、生物和高端装备制造。

4. 经营事项关注：结合年报和半年报披露，企业披露中较多涉及以下四类经营事项：

• 成果转化：部分产品进入客户供应体系的验证认证周期相对较长，产能爬坡和工艺优化仍需持续推进。
• 市场消化：部分企业订单消化和产能利用仍需一定过程，部分企业产品价格受到下游降本要求影响。
• 经营资金周转：部分企业存货占用营运资金，部分企业回款周期相对较长。
• 国际业务拓展：海外贸易环境变化对部分生产要素获取产生影响，海外布局过程中需同步适应当地用工、合规和税务要求。

研究结论：战略性新兴产业上市公司经营总体改善，但不同产业和企业在收入、利润、现金流和经营事项方面存在差异。未来需关注成果转化、市场消化、资金周转和国际经营等方面。