电力设备行业跟踪周报：锂电Q3预计亮眼反弹可期、变压器出海和储能景气高

行情回顾

• 电气设备板块上涨0.12%，强于大盘。
• 锂电池涨3.33%，电气设备涨0.12%，光伏跌0.38%，新能源汽车跌1.08%。
• 涨幅前五：雄韬股份、紫竹高科、科恒股份、*ST华西、德方纳米。
• 跌幅前五：通合科技、江淮汽车、麦格米特、英搏尔、迈为股份。

行业层面

储能

• 9月EPC+系统招标53.4GWh，同比+56%，环比持平；中标66.9GWh，同比+55%，环比-22%。
• 中共中央国务院推进能源革命，完善新能源消纳和调控，避免“内卷式”竞争。
• 陕西独立储能日均充放电价差0.4元/kWh，激励火储联调改造。
• 国家能源局公开征求意见，新型储能纳入管理，无协议不得并网。
• 河北2026年独立储能项目申报启动。
• 9月储能系统中标4.3GW/16.2GWh，同比-17.5%/-16.7%，环比+45.5%/-62.4%。
• 新型电池“十五五”规划明确2030年全固态电池初步实现规模化应用。
• 产业链反馈10月6家电池样本企业排产214.6GWh，同比+57%，环比+4%。
• 宝马德国电池工厂投产，总投资约10亿欧元。
• 华创新材5万吨铜箔扩建项目签约广西。
• 特斯拉取消4680圆柱电池订单。

电动车

• 9月全国乘用车厂商新能源批发预估167万辆，同比+12%，环比+11%。
• CNESA：9月储能系统中标4.3GW/16.2GWh，同比-17.5%/-16.7%，环比+45.5%/-62.4%。
• 新型电池“十五五”规划明确2030年全固态电池初步实现规模化应用。
• 产业链反馈10月6家电池样本企业排产214.6GWh，同比+57%，环比+4%。
• 正极/负极/电解液排产同比增幅均超48%。
• 总投资约10亿欧元，宝马德国电池工厂投产。
• 华创新材5万吨铜箔扩建项目签约广西。
• 特斯拉取消4680圆柱电池订单。

储能市场价格及周价格变化

• 碳酸锂：国产99.5% 12.05万/吨，+0.05万/吨，+0.4%；工业级SMM 11.70万/吨，-0.23万/吨，-1.9%；电池级SMM 12.24万/吨，-0.04万/吨，-0.4%。
• 正极：钴酸锂SMM 28.06万/吨，-0.30万/吨，-1.1%；磷酸铁锂-动力SMM 4.97万/吨，-0.01万/吨，-0.2%；金属锂：SMM 80.00万/吨，+0.00万/吨，0.0%；氢氧化锂：国产SMM 11.30万/吨，+0.10万/吨，+0.9%。
• 电池：圆柱18650-2500mAh6.00元/支，-0.20元/支，-3.2%；方形-铁锂SMM 0.418元/wh，-0.002元/wh，-0.5%；隔膜湿法/国产SMM 1.42元/平，+0.00元/平，0.0%；前驱体：四氧化三钴SMM 22.50万/吨，-1.25万/吨，-5.3%；六氟磷酸锂：SMM 12.20万/吨，+0.00万/吨，0.0%。

新能源

• 宁夏灵武市伏图拉300MW光伏复合项目开工。
• 通威收购青海丽豪获无条件批准，光伏并购逻辑从抢产能转向优结构。
• “十五五”储能规划密集落地，2030年新型储能装机目标达3亿千瓦。
• 重点推进构网型储能等标准制定，中电联印发五年行动计划。
• 广东梅州蕉岭在重点区域加快布局虚拟电厂。

风电

• 电气风电、金风科技中标561MW海上风电项目机组采购订单。
• 中南院预中标中石化600MW首个海上风电项目。
• 越南将加快发展海上风电。
• 国能500MW风光同场海上光伏试点项目获批。
• 时代新材斩获43.94亿元风电叶片大单。

氢能

• 内蒙古7盟市入选国家氢能综合应用试点，首批奖励资金4.7亿元。
• 辽源天楹风光储氢氨醇一体化项目进入整体联调，首套制氢系统完成调试并产氢。
• 52.07亿元！5万Nm³/h制氢！酒泉长时风光氢储一体化项目启动EPC招标。

电网

• 江西“十五五”首个特高压工程投运。
• 吉林国能双辽发电厂扩建500千伏送出工程核准获批。

公司层面

• 宁德时代购回69.78万股，支付约2.00亿元，拟注销尚未注销。
• 汇川技术累计回购247.62万股，占总股本0.091%，金额1.62亿元。
• 阳光电源累计回购304.76万股，占总股本0.1470%，成交总额3.25亿元。
• 天赐材料刊发H股发行聆讯后资料集，港交所上市委员会已审议。
• 恩捷股份拟注销回购股份30.14万股并减少注册资本。
• 华友钴业累计回购1,508.30万股，占总股本0.80%，金额5.51亿元。
• 福斯特拟推第五期员工持股计划，筹集资金不超1亿元。
• 比亚迪9月新能源汽车销量46.36万辆，1—9月累计313.16万辆。
• 三花智控累计回购550.09万股，占总股本0.1307%，金额1.98亿元。
• 藏格矿业收到参股公司巨龙铜业现金分红15.39亿元。
• 阿特斯2026年9月回购925.97万股，占总股本0.25%。
• 三一重能累计回购736.57万股，占总股本0.46%，金额1.00亿元。
• 国城矿业累计回购240.76万股，占总股本0.20%，金额7,199.19万元。
• 捷昌驱动累计回购373.88万股，占总股本0.9692%，金额8,827.80万元。

投资策略

• 锂电：预计26年需求35-40%增长，27年预计仍有25%+。
• 储能：预计全球储能装机26年60%以上增长，27-30年复合20-40%增长。
• AIDC&缺电出海：海外算力升级对AIDC要求持续提升，国内相关公司迎来出海新机遇。
• 人形机器人：Tesla Gen3即将推出，27年推向市场，2030年依然预期100万台。
• 工控：26年Q1、Q2订单超预期，AI相关行业3C、半导体、机床等增长强劲。
• 风电：欧洲能源安全下海风景气度高，26年国内海风招标很少，但近期海风三年行动计划有新进展。
• 光伏：需求明显偏弱，价格低迷，26年需求首次下滑，盈利拐点尚不明确。

投资建议

• 锂电：宁德时代、阳光电源、亿纬锂能、恩捷股份、璞泰来、鼎胜新材、天赐材料等。
• 储能：阳光电源、德业股份、禾迈股份、锦浪科技、固德威等。
• 电动车：宁德时代、亿纬锂能、科达利、湖南裕能、比亚迪等。
• 光伏：隆基绿能、阳光电源、通威股份、锦浪科技、固德威等。
• 工控及工业4.0：汇川技术、宏发股份、麦格米特、正泰电器、信捷电气等。
• 电力物联网：国电南瑞、国网信通、炬华科技、新联电子、智光电气等。
• 风电：东方电缆、天顺风能、泰胜风能、大金重工、日月股份等。
• 特高压：平高电气、许继电气、思源电气等。

风险提示

• 投资增速下滑。
• 政策不及市场预期。
• 价格竞争超市场预期。