电子行业周报：Marvell上调业绩指引，美光业绩全面超预期

市场回顾

海外科技股涨跌不一，A股科技整体承压。本周电子行业指数跌5.60%，消费电子跌6.12%，半导体跌5.74%，光学光电跌3.08%。境外科技方面，纳斯达克涨0.64%，恒生科技涨0.96%。海外云厂商整体上涨，亚马逊涨4.34%，微软涨3.39%，谷歌涨2.21%。半导体设备、存储、芯片整体下跌，SK海力士跌13.38%，英特尔跌12.26%，闪迪跌8.03%，应用材料跌6.11%，高通跌5.07%。

行业速递

• 终端：搭载英伟达RTX Spark的笔记本电脑已开订，三星计划削减2026年Q4手机产量。苹果宣布将于10月13日举办“欢迎回家”主题活动，发布新一代Apple TV 4K、HomePod mini及全新家庭中枢设备。微软Surface Laptop Ultra开启预售，起售价2599美元。
• 算力：Marvell上调业绩指引，预计2028财年总营收达约200亿美元，2031财年达700亿至900亿美元。AMD第六代EPYC 9006系列服务器CPU销售火爆，2027年产能配额已售罄。英特尔PC CPU预计将再度涨价10%。OpenAI年化营收规模约500亿美元，第三季度营收运行率增长77%。
• 存力：美光FY2026Q4营收达542.3亿美元，净利润达383.98亿美元，毛利率为87.0%。三星电子预计第三季度销售额同比增长127%，营业利润同比增长783%。
• AI基座：台积电9月合并营收约为5118亿5700万新台币，同比增长54.6%。

投资建议

国产算力发展加速，半导体产业链持续受益。推荐标的：中芯国际、万通发展、江丰电子、通富微电、翰博高新、华峰测控等。受益标的：长鑫科技等。

风险提示

AI发展不及预期、国际贸易不确定性风险、国际局势不确定性风险。