领导好 更新推荐下 海博思创 公司Q3业绩同环比延续较好增速全年业绩具备支撑 对中期需求保持

海博思创Q3业绩同环比延续较好增速，预计Q3基本完成全年出货目标。国内市场滚动在手独储项目指标充裕，海外2026年新签订单有望达30GWh，欧美市场数倍增长。公司整体出货目标保持不变，Q2末库存已匹配对应项目，运营容量预计2026年底至2027年初达40-50GWh。

国内储能市场预计2026年装机量230-250GWh，2027年增速超40%，前提是碳酸锂价格保持适中或系统运行费参照山东模式调整。中期需求预期达400-500GWh。但并网节奏受多重因素影响，包括十五五及六张网规划尚未出台、部分地区接入审批慢、存量电站指标重新梳理分配等。

海博思创海外市场表现强劲，2026年以来询价及投标需求量翻倍，近几年高增确定，中期需求预期达800-1000GWh。北美贸易壁垒问题，客户接受度高，市场化机制可自然解决，如产地转移、投标主体改造等，实际并非悲观。公司海外订单增长显著，欧美市场增长数倍。

海博思创当前市场现状良好，Q3业绩同环比延续较好增速，全年出货目标保持不变。国内市场项目指标充裕，海外订单增长迅速，2026年新签订单有望达30GWh。公司运营容量预计2026年底至2027年初达40-50GWh，整体出货能力匹配市场需求。

海博思创研报提示，国内储能市场并网节奏存在不确定性，十五五及六张网规划尚未出台可能影响部分地区接入审批速度。此外，上半年电芯价格高位及系统运行费上涨致部分项目观望，可能影响短期需求释放。海外市场需关注贸易政策变化，但公司客户接受度高，风险可控。