丙烯日报：美伊仍有重启谈判预期，盘面延续走弱

市场要闻与重要数据

丙烯方面：主力合约收盘价8679元/吨（-302），华东现货价9525元/吨（+0），山东现货价9375元/吨（+0），华东基差846元/吨（+302），山东基差696元/吨（+302）。开工率72%（+0%），中国丙烯CFR-日本石脑油CFR360美元/吨（-4），丙烯CFR-1.2丙烷CFR42美元/吨（-7），进口利润-574元/吨（-196），厂内库存52450吨（+3570）。 丙烯下游方面：PP粉开工率24%（+0.40%），生产利润75元/吨（+0）；环氧丙烷开工率67%（+4%），生产利润620元/吨（-29）；正丁醇开工率79%（+11%），生产利润1120元/吨（-25）；辛醇开工率74%（+3%），生产利润368元/吨（-100）；丙烯酸开工率71%（+1%），生产利润187元/吨（+0）；丙烯腈开工率77%（+3%），生产利润-798元/吨（+41）；酚酮开工率78%（+2%），生产利润-373元/吨（-114）。

市场分析

地缘方面：特朗普与海湾领导人会谈，美伊重启谈判预期增强，沙特输油管道逐步重启，国际油价高位回落，烯烃成本端支撑减弱，关注联合国大会进展。供需格局看，供应端短期装置开停工并存，PDH开工或见顶回落，供应或再度收紧。需求端下游开工回升但采购谨慎，粉丙价差低位，下游利润承压，仅PO及丁辛醇利润尚可，或制约下游采购节奏，关注成本传导及负反馈风险。 策略单边：观望，跨期及跨品种无。

风险提示

美伊地缘发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修动态、下游开工情况。

图表目录

丙烯基差结构、丙烯生产利润与开工率、丙烯下游利润与开工率、丙烯库存。

核心观点与结论

丙烯市场短期供需格局复杂，成本端支撑减弱，需求端承接能力有限，价格承压。供应端PDH装置检修动态需关注，需求端下游利润压缩制约采购节奏。地缘政治及油价波动仍是主要风险因素。建议单边观望，关注后期中东局势及下游成本传导情况。