市场要闻与重要数据
丙烯市场方面，主力合约收盘价8323元/吨，华东现货价9200元/吨，山东现货价9025元/吨。丙烯开工率68%，中国丙烯CFR-日本石脑油CFR 364美元/吨，丙烯CFR-1.2丙烷CFR 85美元/吨，进口利润-525元/吨，厂内库存53910吨。下游方面，PP粉开工率16%，生产利润145元/吨；环氧丙烷开工率63%，生产利润-1734元/吨；正丁醇开工率83%，生产利润-214元/吨；辛醇开工率78%，生产利润-542元/吨；丙烯酸开工率76%，生产利润218元/吨；丙烯腈开工率72%，生产利润-791元/吨；酚酮开工率76%，生产利润-850元/吨。
市场分析
地缘局势方面，伊朗与美国初步协议草案显示可能实现60天全面停火，美国承诺解除对伊朗的“海上封锁”并撤出部分军事力量，霍尔木兹海峡商业船只通行量有望恢复。地缘缓和消息促使国际油价延续回落，烯烃盘面跟随成本端震荡下行。丙烯供需基本面看，供应端部分PDH装置陆续复产，PDH开工率逐步底部回升，后期丙烯货源偏紧局面阶段性缓解。需求端下游维持刚需为主，下游整体开工继续下移，负反馈传导持续，主要在于下游成本传导不畅：PP粉-丙烯价差走扩，PO利润大幅下滑驱动装置降负、开工下滑；丁辛醇开工亦延续回落，丙烯酸开工边际转弱，丙烯需求支撑减弱。短期地缘局势扰动较大，成本端支撑下移，供应端逐步回归，需求端负反馈持续，后期供需基本面存走弱预期或对价格形成压制，关注PDH装置回归的预期以及下游需求跟进情况。
策略
单边：中性；跨期：无；跨品种：无。
风险
伊朗地缘局势发展动态、油价大幅波动、丙烷价格大幅波动、PDH装置检修回归动态。
图表与数据来源
报告包含多张图表，数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。
分析研究员与联系人
陈莉、梁宗泰、杨露露；梁琦、刘启展。
