市场要闻与重要数据
丙烯方面：主力合约收盘价8384元/吨（-195），华东现货价9250元/吨（+0），山东现货价9125元/吨（+30），华东基差866元/吨（+195），山东基差741元/吨（+225）。开工率68%（+1%），CFR-日本石脑油CFR358美元/吨（+43），CFR-1.2丙烷CFR42美元/吨（-7），进口利润-728元/吨（-6），厂内库存53910吨（+1000）。
下游方面：PP粉开工率16%（+1.68%），生产利润75元/吨（-90）；环氧丙烷开工率63%（-3%），生产利润-1734元/吨（-14）；正丁醇开工率83%（+1%），生产利润-241元/吨（-112）；辛醇开工率78%（-4%），生产利润-614元/吨（-22）；丙烯酸开工率76%（-5%），生产利润183元/吨（+0）；丙烯腈开工率72%（+7%），生产利润-700元/吨（-35）；酚酮开工率76%（-7%），生产利润-983元/吨（+0）。
市场分析
地缘方面：特朗普表示美伊协议达成可能性约50%，伊朗亦表态谅解备忘录接近敲定，地缘局势缓和，国际油价下跌。
供需基本面：供应端PDH装置陆续复产（金能一期、巨正源二期等），万华蓬莱存重启预期，中景一期计划停车，东华茂名重启延后，PDH开工率逐步回升，后期丙烯货源偏紧缓解。需求端下游维持刚需，开工持续下移，丙烯高位导致下游利润亏损（PO亏损驱动降负，丁辛醇开工回落，丙烯酸开工转弱），需求支撑减弱。短期地缘扰动较大，供应逐步回归，需求负反馈持续，后期供需走弱或压制价格。
策略
单边：观望；跨期：无；跨品种：无。
风险
伊朗地缘局势、油价波动、丙烷价格波动、PDH装置检修回归动态。
图表与数据来源
各图表数据来源包括同花顺、钢联、华泰期货研究院、郑州商品交易所等。
研究结论
丙烯短期受地缘缓和提振，但供应端逐步恢复而需求端持续负反馈，后期价格或承压。需关注PDH装置回归预期及下游需求跟进情况。
