新湖能源（碳酸锂）周报

碳酸锂观点总结

本周行情回顾

• 期货盘面：碳酸锂加权指数周度下跌5.68%，报126840元/吨，增仓22506手。
• 期现基差：主力01最新基差为+7140（以SMM电池级碳酸锂现货均价为基准）。

月差及期限结构

• 期限结构呈现近B远C结构，周度远近月月差上行。

供给端

• 锂辉石精矿价格：截至9月17日，锂辉石精矿（CIF中国）指数平均价为1880美元/吨，延续下行。
• 碳酸锂生产成本：
  • 外采锂辉石生产碳酸锂现金成本约为127752元/吨。
  • 外采锂云母生产碳酸锂现金成本约为132999元/吨。
• 碳酸锂产量：截至9月17日，总产量26962吨，周环比+214吨，其中锂辉石料产14387吨，锂云母料产3312吨，盐湖料产6288吨，回收料产2975吨。

进口情况

• 锂辉石进口（2026年8月）：
  • 总量90.66万吨，环比增加22.6%。
  • 主要来源南非（22.3万吨，环比增104.6%）、澳大利亚（32.6万吨，环比降5.4%）、津巴布韦（7.5万吨，环比增245.0%）、尼日利亚（13.5万吨，环比增29.4%）。
• 碳酸锂进口（2026年8月）：
  • 总量3.04万吨，环比增加13.6%，同比增加39.1%。
  • 主要来源智利（2.00万吨，环比增44.9%）、阿根廷（0.87万吨，环比降8.4%）。
• 硫酸锂进口（2026年8月）：
  • 总量8785.32吨，环比减少45.9%，同比减少9.3%。
  • 主要来源智利（8344.00吨，环比降38.7%）、津巴布韦（441.32吨，环比降83.1%）。

终端需求

• 新能源汽车：
  • 9月1-13日，厂家新能源批发41.1万辆（同比增1%，环比增26%），零售36.2万辆（同比降10%，环比增16%）。
  • 新能源市场零售渗透率70.3%，厂家批发渗透率74.7%。
• 储能领域：
  • 万德储能指数周度+3.23%。

库存

• 碳酸锂库存（截至9月17日）：
  • 冶炼厂库存7086吨（环比-853吨），下游库存34845吨（环比+2300吨），其他库存16860吨（环比-2370吨），合计58791吨（环比-923吨）。
  • 大样本库存70701吨（周环比-2583吨），新样本库存158280吨（周环比-6155吨）。
• 广期所仓单（截至9月18日）：41105手，周度环比-15.62%。

研究结论

• 碳酸锂期货价格延续下跌趋势，但期限结构呈近强远弱，基差扩大。
• 供给端锂辉石精矿价格下行，碳酸锂产量小幅增加，进口量显著增长。
• 终端需求方面，新能源汽车市场保持增长，储能领域需求稳定。
• 库存持续去库，但下游库存增加，市场供需关系仍需关注。