PVC盘面承压震荡运行 PTA供增需减迎累库

PVC

• 背景分析：电石短期挺价运行，乙烯法价格高位，成本端支撑存在。PVC粉整体开工负荷率为66.14%，环比提升1.05%。
• 现货市场：现货回落，下游买跌不买涨，5型电石料华东主流现汇自提4660-4800元/吨，华南主流现汇自提4760-4900元/吨。
• 下游需求：制品企业开工率环比微增0.06%，同比减少2.45%；型材开工39.00%，管材开工32.20%，内需疲弱，库存不高，对“金九银十”存备货预期，出口报价上调，海运费偏高，出口接单量维持基础量。
• 库存情况：截至9月17日，华东及华南总库存92.09万吨，较上一期减少2.19%，同比增加6.29%。
• 后市展望：商品氛围转弱，美联储加息及中东局势缓解预期，国内商品市场承压下行，PVC期货偏弱震荡。
• 操作策略：观望
• 风险提示：成本塌陷，出口走弱

PTA

• 背景分析：美联储加息，原油偏弱震荡，成本支撑不佳。PTA开工率提升至71.22%，现货流通稍有好转。
• 价格表现：华东市场PTA价格为7211元/吨，跌165元/吨；基差为升水期货TA2701在713元/吨，跌143元/吨。
• 下游需求：聚酯工厂开工72%，低于去年同期约16个百分点，9月供增需减，PTA逐步累库，下游追涨意愿有限，“金九”开局承压，织造综合开机率58.23%。
• 后市展望：9月起累库压力上升，商品氛围转弱，美联储加息及中东局势缓解预期，国内商品市场承压下行，PTA承压走弱。
• 操作策略：观望
• 风险提示：油价大跌，需求走弱

甲醇

• 背景分析：能源价格走弱，成本端支撑不佳。中东局势紧张，伊朗甲醇出口停滞，太仓甲醇市场推升。
• 价格表现：现货价格参考4000-4050元/吨附近。
• 供应情况：国内煤(甲醇)制烯烃装置开工负荷77.61%，较上周上升4.26%，MTO利润承压。
• 需求预期：传统下游甲醛、冰醋酸等边际回暖，“金九银十”旺季预期提供需求增量。
• 库存情况：截至9月17日，沿海地区库存在42.67万吨，较上周下降14.35万吨，跌幅25.17%，同比宽幅下降72.34%。
• 后市展望：地缘风险溢价与港口低库存共振支撑价格，但高价挤压下游利润，部分MTO降负/停工预期渐显，油价下跌，短期偏弱震荡。
• 操作策略：多单离场
• 风险提示：能源大跌，需求大幅走弱