商贸零售行业周报：六福珠宝英国首店开业，珠宝品牌加速出海布局

行业周报

核心观点

• 头部黄金珠宝品牌加速出海布局，东南亚仍是重点，未来将向澳大利亚、中东及欧洲等高消费力市场延伸。
• 行业竞争关键从“渠道为王”转向“差异化产品+消费者洞察”，高金价下行业持续分化。
• 建议关注在高端、时尚和投资金赛道具备产品力和洞察力的黄金珠宝品牌，重点推荐老铺黄金、潮宏基、周大福等。
• 线上跨境电商清库存周期进入尾声，进入AI精细化运营阶段，建议关注品牌力提升、库存改善和AI赋能的跨境电商龙头，重点推荐赛维时代、华凯易佰、吉宏股份等。
• 社服行业结构性机会显现，建议关注出行复苏、体验消费升级和AI提效赋能服务消费企业，重点推荐长白山，受益标的学大教育、科锐国际等。
• 消费端认知升级叠加高端消费本身韧性，释放“情绪、功效与高端”的溢价红利，产业端化妆品原料规范与医美税改合规共振出清，引领医美化妆品行业高质量重构。
• 建议关注具备科研创新、深耕情绪消费与高端赛道的医美化妆品优质企业，重点推荐珀莱雅、若羽臣、巨子生物、朗姿股份、毛戈平等。

关键数据

• 六福集团伦敦门店正式开业，为品牌英国首店，计划2027财年进入至少2个国家或地区，并净增30家海外门店。
• 老铺黄金新进驻澳门巴黎人，境外门店增至8家，覆盖中国香港、中国澳门及新加坡。
• 周大福先后在泰国曼谷、澳大利亚悉尼开设高端形象门店，并计划进入中东市场。
• 潮宏基在马来西亚及柬埔寨新增3家门店，海外门店增至14家，后续将继续深耕东南亚并探索日本、澳大利亚市场。
• 周六福持续推进东南亚市场布局，上半年海外加盟店净增2家至10家，并进驻泰国曼谷商业地标暹罗天地。
• 科笛-B 2026H1归母净利润亏损收窄24.6%。
• 朗姿股份 2026H1营收同比增长12.1%，扣非归母净利润实现高增。
• 中国黄金 2026H1营收同比-19.9%，归母净利润同比-12.4%。
• 毛戈平 2026H1收入与利润均超20%增长。
• 丸美生物 2026H1营收同比-5.8%，归母净利润同比-10.9%。
• 若羽臣 2026H1归母净利润同比超预期增长131.7%。
• 上美股份 2026H1归母净利润-79.4%。
• 美丽田园医疗健康 2026H1营收同比+29.0%，净利润同比+40.2%。
• 华凯易佰 2026H1归母净利润同比+349.1%。
• 赛维时代 2026H1营收同比+16.0%，归母净利润同比-2.1%。
• 潮宏基 2026H1归母净利润同比+27.4%。
• 华熙生物 2026H1归母净利润-30.8%。
• 老凤祥 2026H1营收同比-40.1%，归母净利润同比-41.3%。
• 迪阿股份 2026H1营收同比-6.5%，归母净利润同比-53.6%。
• 老铺黄金 2026H1营收同比+60.3%，归母净利润同比+88.2%。
• 周大生 2026H1营收同比-20.8%，归母净利润同比-24.2%。
• 福瑞达 2026H1营收同比增长6.7%，归母净利润同比下滑24.3%。
• 长白山 2026H1营收同比+17.7%，归母净利润实现扭亏。
• 爱婴室 2026H1归母净利润同比-9.6%。
• 珀莱雅 2026H1归母净利润同比+46.3%。
• 贝泰妮 2026H1业绩稳健，归母净利润同比+18.3%。
• 爱美客 2026H1业绩有所承压，归母净利润同比下滑24.8%。
• 豫园股份 2026H1营收同比-11.0%，归母净利润同比+157.2%。
• 润本股份 2026H1营收同比+17.7%，归母净利润同比+20.0%。
• 家家悦 2026H1归母净利润同比+1.8%。
• 永辉超市 2026H1实现扭亏为盈，经营质量持续改善。
• 巨子生物 2026H1营收同比-6.3%，归母净利润同比-20.5%。
• 吉宏股份 2026H1收入同比增长15.5%，归母净利润同比增长33.5%。
• 周大福 FY2026营收同比+5.3%，归母净利润同比+52.2%。

研究结论

• 黄金珠宝行业头部品牌出海趋势明显，东南亚市场仍是重点，未来将向高消费力市场延伸。
• 跨境电商行业进入AI精细化运营阶段，品牌力提升、库存改善和AI赋能是关键。
• 社服行业结构性机会显现，出行复苏、体验消费升级和AI提效是重要驱动力。
• 医美化妆品行业高质量重构，科研创新、深耕情绪消费与高端消费赛道是关键。