远东资信远东债市第104期：国常会强调清理拖欠账款及债市化债进展

这份研报主要分析了2026年8月的化债进展情况，包括地方债置换专项债发行进度、隐性债务清零情况、城投债发行及经营性债务化解情况，同时强调了国常会关于清理拖欠企业账款的要求，以及城投平台整合和产业债发行的新动态。

当前债市行业发展趋势显示，隐性债务清零工作取得一定进展，但后续平台转型面临挑战；城投债净融资承压，非标债务化解需关注落地情况；产业债发行主体下降，类城投主体占比降低，需重点观察新疆天池控股、深圳龙华产投等无争议主体。

研报重点分析了地方债置换专项债发行进度、隐性债务清零进展、城投债发行及经营性债务化解情况、国常会关于清理拖欠企业账款的要求、城投平台整合方向以及产业债发行情况，并对相关风险进行了提示。

当前债市市场现状显示，地方债置换专项债发行进度较快，隐性债务清零工作取得一定成效，但城投债净融资为负，非标债务化解案例较少，需关注政策落地情况；同时，城投平台整合和产业债发行也呈现新的变化。

研报提示了隐债清零后续平台转型、城投债净融资承压、非标债务化解落地情况等风险，同时关注拖欠企业账款政策落地及新增拖欠防控情况，以及各地城投平台整合的实际效果。