国投瑞银基金 新能源说 磨底继续 后市怎么看

这份研报指出A股新能源板块处于复杂磨底阶段，但已进入相对底部区域，估值较低，具备一定投资价值。报告建议关注底部区域，不必过度追求绝对底部时间点，可逐步布局。同时分析了科技板块的调整态势和关注方向，以及锂电池、新能源汽车、储能等细分板块的供需关系、需求增长和价格走势。

新能源赛道方面，报告预计明年供需关系将不如今年，旺季高峰在10月，龙头企业扩产。2025年需求预期超预期，主要来自乘用车电池电量提升、商用车电动化、欧洲及新兴市场增长、储能高景气。碳酸锂价格走势取决于明年锂电需求增速，需关注终端需求信号。国内乘用车销量承压但单车电池电量提升，商用车油电平价拐点出现，欧洲及新兴市场增长迅速。储能方面，电源侧与电网侧储能出货同比增长68%，工商业与户用储能增长200%和190%。

研报重点分析了新能源板块的市场现状、主要观点和投资建议。具体包括锂电池的供需关系、需求增长和价格走势，以及其他细分领域如新能源汽车和储能的发展情况。报告还关注了科技板块的龙头公司和产品升级，以及光通信和算力租赁等细分领域。

当前新能源市场现状呈现调整态势，市场情绪较为低迷，但风险已部分释放，指数回到阶段底部区域。报告认为这是复杂磨底阶段，但已进入相对底部区域，估值较低，具备一定投资价值。建议投资者关注底部区域，不必过度追求绝对底部时间点，可逐步布局。

研报提示投资者关注新能源板块的估值波动和需求变化风险。锂电池价格走势存在不确定性，取决于明年锂电需求增速，需关注终端需求信号。此外，宏观经济环境和政策变化也可能对新能源行业产生影响。投资者应密切关注市场动态和相关政策变化，合理控制投资风险。