迈普医学（301033）2026年中报点评：新产品放量表现亮眼，内生外延并举拓展产品线

迈普医学2026年中报点评

核心观点： 公司2026年上半年业绩表现亮眼，新产品放量显著，同时通过内生研发和外延并购持续拓展产品线，呈现稳健增长态势。

关键数据：

• 2026年上半年营收1.90亿元（+20.30%），归母净利润0.57亿元（+19.62%）。
• 2026年Q2营收1.11亿元（+32.55%），归母净利润0.36亿元（+55.01%）。
• 主要产品均实现增长：封闭防漏产品收入0.96亿元（+11.13%），颅颌面修补及固定产品收入0.51亿元（+14.59%），止血产品收入0.33亿元（+44.77%）。
• 境内收入1.50亿元（+25.31%），海外收入0.40亿元（+4.54%）。

产品线与市场拓展：

• 封闭防漏产品、修复固定产品、止血产品均实现增长，止血产品增速突出，已从神经外科延伸至外科多个科室，并入围多省集采。
• 公司已与境内外近800家经销商建立合作，产品覆盖国内超2,000家医院及全球超110个国家和地区。
• 通过内生研发，硬脊膜医用胶产品进入创新医疗器械特别审查程序，口腔可吸收修复膜项目处于注册发补阶段，新型可吸收止血粉项目处于临床试验阶段。
• 通过外延并购，收购广州易介医疗科技有限公司100%股权，进入神经介入市场，有望成为国内首个打通神经外科植入与神经介入耗材双赛道的平台型公司。

投资建议： 维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润分别为1.4、2.0、2.6亿元，同比增长27.2%、35.5%、34.7%，对应EPS分别为2.15、2.91、3.92元。 给予公司2026年35倍PE估值，对应目标价约75元，维持“推荐”评级。

风险提示： 集采降价超出预期、集采后放量不达预期、新产品推广不及预期。