双节白酒渠道反馈 一 安徽省 宴席增长明显 双节预计动销改善趋势延续 20260915

我们认为徽酒动销基数低，大众价位修复弹性大，古井Q2出清后Q3或迎恢复性增长，迎驾Q3或延续增长趋势，继续重点推荐古井/迎驾。具体看——

产品端：古井坚守次高端，古16宴席占比提升；迎驾大众宴席优异，洞6/9动销增长。库存端：古井去库存促动销，迎驾流速略压货，经销+终端库存接近（合理）。批价端：模糊返利+反向红包保护价盘，整体稳定。

1️⃣ 消费场景分析&预判：

• 渠道反馈7-8月升学宴显著改善/宴席数量提升推动动销（8月增长明显，9月或延续），商务消费仍偏弱。
• 预计26Q3动销平稳/小幅增长，7-8月略超预期，9月宴席变化不大，未来宴席量减加增。
• 26年双节间隔对整体动销有利。

2️⃣ 古井贡酒：

• 回款：合肥部分大商回款近完成（全年最后一次），整体进度71-72%（不强制，9月底近80%）。
• 双节政策：跟往年变化不大，打款返利1%(现金)+0.5%(提货)，鼓励提货，考核更重动销。
• 批价：全年略下滑，古5/8/16/20批价100-105/195/300-310/450-480元。
• 库存：经销渠道（省内2-3个月+/省外3-4个月+）+终端（2-3个月）约6个月，同比明显下滑。
• 产品：古20压力最大；古16承接商务降级+宴席升级，抢占剑南春份额；古8因替代效应下滑；古5终端增长。

3️⃣ 迎驾贡酒：

• 回款：即将完成合同年任务（先100%完成，再去库存）。27年合同任务同比持平或略增，设置理性。
• 双节政策：演唱会拉动洞16-20销售（合肥预计4W+箱）。
• 批价：维持春节同期水平，洞6/9/16成交价430-440/740-760/1200元（箱），洞6-9利润顺价接近古5。
• 库存：经销渠道4个月+/终端2-3个月=整体6个月（动销率高致渠道库存略高）。
• 产品：洞6-9为主导地位（市占率提升逻辑），宴席市场优秀推动动销。