尿素成本支撑情绪理性 纯碱缺乏新利好驱动

尿素

• 现货价格：周一尿素现货价格多数上涨，部分主流地区市场价格上调10~30元/吨，山东、河南地区市价均为1780元/吨。
• 基本面：供应水平阶段性低位窄幅波动，昨日行业日产量19.53万吨，日环比增加0.07万吨，日产仍维持在20万吨以下，供应端仍有支撑。需求情绪有所回暖，昨日主流地区平均产销率回升至42%，不同区域产销率分化依旧明显。
• 期货市场：成本支撑逻辑的交易情绪逐渐理性，短期尿素期货盘面在快速上涨后略有回落，但后续在内需复苏、出口、淡储等题材影响下盘面走势或仍相对坚挺，盘面波幅也将继续提升。
• 关注重点：煤炭及天然气等价格走势、国内需求力度、出口及淡储政策动态。

纯碱

• 现货价格：周一纯碱现货市场报价多数稳定，贸易商报价跟随盘面情绪大幅走弱，昨日沙河地区重碱自提价格950元/吨，日环比跌40元/吨。
• 基本面：供应水平继续回落，昨日行业开工率69.05%，日环比下降0.95个百分点，供应收缩提供短期支撑。但需求继续回落程度更大，近期浮法玻璃产能小幅回升利于纯碱刚需回升，但光伏玻璃产线后续仍有放水冷修预期，纯碱刚需水平依旧不乐观。周一纯碱企业库存较上周四下降1.29%，成为近期为数不多的去库状态，但当前中上游库存压力依旧处于同比最高水平，压力依旧较大。
• 期货市场：整体来看，纯碱供需矛盾仍未有明显缓解，成本对市场情绪的影响逐渐减弱，期货市场暂无新增利好因素驱动，盘面情绪短期回落明显，后续关注成本、减产等方面题材能否进一步发酵。
• 关注重点：纯碱装置运行情况、下游产能变化、原料价格走势及商品市场相关品种走势。

玻璃

• 现货价格：周一玻璃现货市场均价继续上调至1083元/吨，日环比上涨3元/吨，现货市场连续走强。
• 基本面：玻璃产能低位回升，在产日熔量昨日增至14.30万吨/天，日环比增加550吨/天。需求情绪有所回落，昨日主流地区现货产销率降至90%～100%区间，现货高成交持续性有所下降。
• 期货市场：近期玻璃企业库存去化速度加快是基本面边际改善信号，原料端及成本端对市场影响力度明显下降，市场新增利好驱动不足，期货盘面短期或进入调整阶段，市场波动幅度也将有所提升。
• 关注重点：煤炭价格走势、现货成交持续度、宏观政策动态。

市场信息

• 尿素：郑商所仓单9481张，较上一交易日+87张，有效预报163张。隆众数据显示行业日产19.53万吨，较上一工作日增加0.07万吨，开工80.82%。各地区小颗粒尿素现货价格多数上涨。
• 纯碱 & 玻璃：郑商所仓单数量均无变化。纯碱现货价格多数稳定，行业开工率69.05%。浮法玻璃市场均价1083元/吨，日产量14.30万吨/天，日环比增加550吨/天。

图表分析

• 关联品种：玻璃、纯碱、尿素