电池行业月报：储能需求与排产维持高景气，关注单位盈利下行风险

中国内地市场

• 产销回升：8月电池产销明显回升，动力和储能电池合计产量237.0GWh，同比增长69.8%，环比增长8.8%；合计销量223.1GWh，同比增长65.9%，环比增长20.5%。其中，储能电池销量76.3GWh，同比增长114.3%，环比增长36.0%，占总销量34.2%。
• 储能增长显著：1-8月储能电池累计销量450.5GWh，同比增长83.8%，显著快于动力电池。
• 出口加速：8月动力和储能电池合计出口42.4GWh，同比增长87.5%，其中储能电池出口17.7GWh，同比增长134.2%。
• 磷酸铁锂主导：8月动力电池装车量79.0GWh，其中磷酸铁锂装车67.6GWh，占比85.6%。

海外市场

• 增长快于全球：2026年1-7月非中国内地市场电动车电池装车量316.2GWh，同比增长25.8%，高于全球市场20.4%的增速。
• 中资龙头份额提升：宁德时代装车量107.5GWh，市场份额升至34.0%；比亚迪装车量33.4GWh，市场份额升至10.6%，两家合计份额达44.6%。
• 中资企业海外渗透加快：国轩高科、中创新航及亿纬锂能在中国内地以外装车量分别同比增长135.6%、80.0%和179.2%。

排产情况

• 9月排产上行：中国内地电池样本企业预排产216.65GWh，环比增长6.15%；海外电池样本企业预排产21.55GWh，环比增长1.65%。储能TOP10企业预排产85.4GWh，环比增长3.7%。
• 材料端同步增长：正极/负极/隔膜/电解液预排产分别为25.12万吨/21.8万吨/23.08亿平方米/14.7万吨，环比分别增长4.18%/4.05%/1.89%/4.62%。

投资启示

• 需求支撑：8月储能销量/出口分别同比增长114.3%/134.2%，9月储能及产业链排产继续环比提升，行业需求仍有支撑。海外市场保持较快增长，中资电池企业份额持续提升。
• 盈利风险：9月起锂离子蓄电池按2%征收消费税，叠加出口退税下调、原材料价格波动及行业价格竞争，若新增成本无法及时向下游传导，电池企业单位盈利或面临下行压力。
• 关注重点：后续行业关注点将逐步由出货和排产增长转向盈利兑现，需跟踪单位盈利、成本传导及产能利用率变化。龙头企业盈利韧性相对更强。