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先进制造与出行科技：电池行业月报：储能订单与排产维持高景气，关注业绩兑现后的预期再平衡

2026-07-20 陈庆,李柳晓交银国际洪

中国内地市场：6月电池产销延续高增长，储能需求与出口表现强劲。储能电池销量62.6GWh，同比增长67.5%，占总销量31.9%，成为需求增长的重要增量。动力电池装车量76.5GWh，同比增长31.5%。出口方面，储能电池出口10.7GWh，占出口量29.7%。近期企业持续披露海外储能合作订单，反映欧洲、中东及印度市场需求维持较高景气，但实际贡献取决于后续项目执行和交付进度。
海外市场：全球电动车电池装车量保持增长，中资企业在非中国市场的渗透持续提升。2026年1—5月全球电动车电池装车量469.2GWh，同比增长16.3%。宁德时代市场份额达40.2%，比亚迪市场份额为14.4%，两家合计占全球市场的54.6%。非中国市场电动车电池装车量209.1GWh，同比增长21.8%。中资企业在非中国市场的份额分别达到33.7%/10.6%，合计提升至44.3%。欧洲、亚太及其他新兴市场需求增长，叠加磷酸铁锂产品渗透、海外客户拓展及本地化产能布局，推动中资电池企业从出口增长向全球客户配套和区域化供应延伸。
行业排产：上半年锂电产业链生产维持快速增长，7月排产进一步提升。上半年动力电池出货量约630GWh，同比增长超过30%；储能电池出货量约485GWh，同比增长超过80%。7月中国锂电市场排产总量预计约283GWh，环比增长5.6%，其中储能电芯排产占比42.9%；全球锂电排产预计约296GWh，环比增长5.3%，连续第五个月刷新历史高位。在汽车产业链季节性偏淡的7月，锂电排产仍保持环比增长，反映储能与动力需求形成共同支撑，产业链产能利用率有望延续改善。
盈利修复：上半年锂电产业链盈利修复提速，板块由业绩兑现转向持续性检验。需求增长逐步向盈利端传导，电池及部分材料环节受益于出货增长、产能利用率提升和产品结构优化，盈利呈现不同程度改善。Wind锂电池指数6月以来累计下跌约18.4%，板块调整受事件扰动及市场前期对预期形成充分预期影响。当前动力及储能需求、行业排产和盈利改善趋势仍在延续，后续板块表现将更多取决于订单兑现、出货增长及盈利修复的持续性。
研究结论：建议重点关注兼具成本优势、技术壁垒、储能布局和全球化能力的行业龙头宁德时代（300750 CH/买入）。