招商策略2026年9月13日周日论策：A股中期布局与美联储、美国中选分析

这份研报分析了A股中期布局，重点关注了美联储加息预期和美国中选对A股的影响。报告指出A股市场近期受海外宏观环境压制，但预计压制将逐步解除，剩余四个月指数行情仍在，看好科技权重领涨。同时，报告关注了美联储9月CPI核心环比超预期，市场加息预期升至87.3%，但认为本次加息为预防式而非紧缩起点，核心关注油价走势。此外，报告还分析了美国中选可能的结果及其对市场风格的影响，认为市场临近中选会转强，风格将从防御转向成长。

报告对科技赛道进行了详细分析，建议关注AI硬件（新模型拓展设计科研场景）、科技权重（成交额回升后补涨）和TMT（当前成交额占比低于40%，拥挤度回落）等方向。报告认为科技权重领涨符合牛市第三阶段特征，TMT板块拥挤度回落，具有投资价值。同时，报告也提示了跟踪信号，如AI龙头向链条扩散、油价等，这些因素可能影响科技赛道的表现。

报告重点分析了科技方向和防御板块。科技方向包括AI硬件、科技权重和TMT，建议关注其投资机会。防御板块包括电力、银行等，建议关注其在市场波动时的表现。此外，报告还建议关注资源品和黄金，但需验证A股能否跑赢上证指数。这些投资方向各有特点，投资者可根据自身风险偏好进行选择。

报告认为A股市场近期受海外宏观环境压制，但预计压制将逐步解除，剩余四个月指数行情仍在。成交额缩量符合牛市第三阶段特征，后续将经历普遍反弹和回归产业基本面两个阶段。报告还指出，A股或随美股利空出尽，受益于成长风格行情。这些判断基于对市场现状的分析，投资者可参考这些信息进行决策。

报告提示了几个风险点，包括跟踪信号和尾部风险。跟踪信号包括A股明日走势、AI龙头向链条扩散、油价、美联储议息会议、美国中选结果、成交额回升和连板梯队等，这些因素可能影响市场走势。尾部风险包括油价持续上行导致美联储转为连续加息、美国中选极端结果等，这些风险需引起投资者关注。报告建议投资者密切关注这些风险，做好风险管理。