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强一股份的核心业务是什么？
强一股份专注于半导体领域的探针卡耗材制造，核心产品为芯片测试MEMS探针卡，具有国产替代属性。公司业务覆盖存储、CPU、GPU等多下游领域，近期业绩呈现拐点趋势，股权激励设定了2025-2027年的营收目标，上半年利润已超2亿，Q3有望大幅增长。公司长期受益于半导体耗材的贝塔估值逻辑。
MEMS探针卡行业的发展趋势如何？
MEMS探针卡行业正经历国产替代的重要机遇期，目前全球市场主要由海外厂商主导，强一股份是国内唯一相关上市公司，卡位存储和算力两大重要赛道。随着2D产品从手机SOC转向GPU领域，以及2.5D产品获得头部客户突破，未来将受益于HBM叠层测试和先进制程扩产带来的测试量和单价双升，高端探针卡单价可达成熟制程的3-5倍。
报告重点分析了强一股份的哪些方面？
报告重点分析了强一股份的业务覆盖范围、业绩变化趋势、投资逻辑和风险点。业务方面，公司覆盖存储、CPU、GPU等多下游；业绩方面，短期存在业绩拐点，股权激励设定了明确的营收目标，Q3有望大幅增长；投资逻辑方面，公司具备国产替代优势，卡位存算双赛道，下游需求增量显著，盈利能力突出；风险点则包括先进制程及HBM扩产的不确定性、海外厂商的竞争以及传统下游需求的波动。
当前MEMS探针卡市场的现状是怎样的？
当前MEMS探针卡市场由海外厂商如FormFactor、Techno Pro等主导，强一股份是国内唯一的上市公司，具备国产替代的稀缺性。公司产品已获得头部客户突破，2D产品正从手机SOC转向GPU领域，2.5D产品也取得进展。未来随着HBM叠层测试和先进制程扩产，测试量和单价有望双升，高端探针卡单价是成熟制程的3-5倍，市场空间广阔。
研报提示了哪些风险因素？
研报提示了三个主要风险因素：一是先进制程及HBM扩产的进度存在不确定性，可能导致需求释放节奏慢于预期；二是海外厂商的技术迭代和竞争可能影响强一的市场份额拓展；三是手机等传统下游需求的波动可能对公司短期业绩产生扰动。这些风险因素需要持续关注，但报告并未涉及投资建议。