康耐特光学2026年中报点评：主业稳健提质，XR业务进入放量期

康耐特光学2026年中报实现收入11.67亿元，同比增长7.6%；归母净利润3.01亿元，同比增长10.4%。剔除汇兑影响后净利润同比增长27.6%。镜片销量1.01亿片，同比增长8.9%，综合均价约11.52元/片，同比小幅下降。毛利率提升至42.9%，同比增加1.9个百分点；剔除汇兑影响后净利率约29.6%，同比增加4.6个百分点。

康耐特光学XR业务在2026H1收入约0.51亿元，同比增长1475.3%。公司已与20家头部厂商合作，部分项目进入量产阶段。XR业务的快速放量显示了公司在新赛道上的布局成效，未来有望成为新的增长点。

康耐特光学产品结构持续优化，功能及定制镜片收入占比提升，高附加值产品收入占比持续提高。自有品牌收入占比达68%，同比增加6个百分点，代工业务占比下降。市场方面，中国内地市场增长强劲，同比增长14.1%；美洲市场修复明显，同比增长33.9%。

康耐特光学主业稳健提质，镜片销量和收入保持稳定增长。公司在中国内地和美洲市场表现突出，显示出较强的市场竞争力。产品结构升级和自有品牌占比提升，进一步巩固了其行业地位。

康耐特光学面临的主要风险包括智能眼镜发展不及预期、海外市场关税风险以及行业竞争加剧。智能眼镜作为新兴赛道，其市场接受度和商业化进程存在不确定性；海外市场关税变化可能影响公司出口业务；行业竞争加剧可能压缩公司利润空间。