康耐特光学(02276.HK)
核心观点: 公司作为全球领先的树脂眼镜镜片制造商,受益于国内外眼镜市场持续增长和产品结构优化,营收和盈利能力预计将保持稳健提升。XR业务积极布局,与多家领先智能眼镜开发商合作,并取得重要里程碑式突破,有望成为公司未来重要增长引擎。
关键数据:
- 2025年公司营业收入21.9亿元,2023-2025年复合增速11.5%。
- 2025年公司归母净利润同比增长30.2%至5.58亿元,2018-2025年CAGR达到32.3%。
- 公司拥有上海、江苏及日本鲭江三大生产基地,并积极推动海外产能扩张。
- 公司与累计约20家国内外领先的智能眼镜开发商展开XR业务合作。
- 公司与歌尔股份在XR及光电模组领域形成技术协同、资源互补的合力。
- 公司投资1.8亿元参与灵伴科技最新一轮融资,深化智能眼镜领域战略布局。
研究结论: 首次覆盖,给予买入评级。预计2026-2028年EPS为1.39/1.72/2.03元,对应当前股价PE分别为27.0/21.9/18.5倍。