2026年中报业绩点评：上半年核心利润同比+27.6%，XR业务加速放量

康耐特2026年上半年核心利润同比大幅增长27.6%，主要得益于传统视光业务回暖，国内收入增长14.1%，海外收入增长4.4%。同时，自有品牌占比提升至68%，收入增长17%，产品结构改善提升了盈利能力。此外，XR业务的加速放量是重要驱动力，收入同比增长1475.3%，达到5050万元，并与20家头部厂商达成超40个合作项目。

轻工制造行业中的XR业务正进入加速放量期，康耐特XR业务收入同比激增1475.3%，显示出该赛道的高增长潜力。行业层面，XR设备与内容需求持续提升，推动相关企业加速布局。头部厂商积极合作，如康耐特签约20家头部厂商，表明XR技术在轻工制造领域的应用前景广阔，未来有望成为行业新的增长引擎。

康耐特自有品牌收入同比增长17%，占比提升至68%，这一提升显著增强了公司的品牌控制力和议价能力。高自有品牌占比有助于稳定收入来源，提升毛利率和净利率水平。同时，自有品牌发展有助于公司掌握核心渠道和客户资源，降低对代工业务的依赖，代工业务收入虽同比略有下降，但整体业务结构优化，为长期发展奠定坚实基础。

康耐特2026年中报显示，轻工制造行业整体呈现稳健增长态势。公司收入同比增长7.6%，归母净利润增长10.4%，传统视光业务国内外市场均实现增长，国内市场表现尤为突出。毛利率和净利率同步提升，表明行业盈利能力增强。XR业务的高速增长进一步验证了行业创新驱动力，整体市场活跃度较高，头部企业竞争优势明显。

康耐特研报提示的主要风险包括：XR业务量产时间不及预期，可能影响新业务收入落地速度；传统业务市场扩张若不及预期，将影响整体增长目标；行业竞争加剧可能导致盈利能力下降，尤其轻工制造领域同质化竞争激烈；关税政策变化也可能对成本端造成压力，影响盈利水平。需密切关注这些风险因素对业绩的潜在影响。