国盛金工前瞻Alpha基金经理调研 华宝基金 喻银尤

华宝基金的喻莹游总介绍了华宝量化选股基金的策略框架和实盘业绩。该基金采用多模型策略，包含价值、成长、困境反转、高质量和交易类五大类Smart Beta模型，每个模型都进行分层选股，即确定选股范围（Smart Beta类型）、基本面筛选和技术面筛选。五大类策略权重等权，策略间相关性低，旨在提高收益稳定性，避免风格偏好和赌赛道。

核心观点：

• 策略框架： 五大类Smart Beta加，每个类别包含多因子选股，分散投资，避免风格集中。
• 因子来源： 基于华宝基金自身研究体系，包括超预期、基金重仓、技术类、低估值、分析师高盈利、分红、困境反转等。
• 业绩表现： 三年多来，每年均跑赢中证500指数，排名中上游，近年度完整年度无亏损，回撤控制良好。
• 风格特征： 偏小盘风格，但回撤控制接近大盘指数水平，波动较小，适合做底仓。
• 未来展望： 阿尔法因子可持续性有信心，策略将持续迭代，目标是提供绝对收益，并在牛市中跟上指数。

关键数据：

• 成立日期：2023年2月20日
• 基准指数：中证500
• 三年多超额收益：约7%
• 仓位：通常在94%以上
• 子策略数量：25-30个

研究结论： 华宝量化选股基金通过多模型策略和分散投资，有效控制回撤，实现长期稳定收益。该基金适合追求绝对收益，并希望在牛市中稳健增值的投资者。