行业周报：1.6T放量，NVLink驱动互联生态升级，服务器厂商收入创新高

1.6T光模块进入规模放量阶段，800G与1.6T共同支撑2026-2027年需求；技术关注点转向Scale-Up（NPO/CPO、ELSFP）、Scale-Out（400G/lane、3.2T）及光电融合；NVLink开放推动异构生态扩容，d-Matrix接入NVLink Fusion，验证NVLink向异构AI计算基础设施演进，为第三方CPU/XPU打开增量市场。

短期关注1.6T光模块放量，中期关注Scale-Up光互联技术发展，长期关注400G/lane及更高速率光互联技术演进。

报告重点分析了2026Q2全球服务器收入总量与结构，GPU加速服务器收入占比52.6%，非x86服务器收入占比44.8%；品牌OEM份额加速扩张，戴尔稳居第一，ODM Direct份额下降至53.9%；非x86服务器份额提升近18%，主要驱动为Arm服务器在AI加速领域的应用和云厂商自研Arm CPU放量。

2026Q2全球服务器收入1663.2亿美元，同比增长52.0%，由出货量恢复与均价上行驱动；GPU加速服务器收入占比52.6%，非x86服务器收入占比44.8%；品牌OEM份额加速扩张，戴尔稳居第一，ODM Direct份额下降至53.9%；非x86服务器份额提升近18%，主要驱动为Arm服务器在AI加速领域的应用和云厂商自研Arm CPU放量。

研报提示AI资本开支增速放缓、供应链、毛利率与地缘政治风险、CPU竞争格局变化风险、CPO产业化不及预期风险。