油价与收益率飙升；今日美国CPI

核心观点与关键数据

• 油价和产量飙升：国际油价上涨7.3%，布伦特原油达到每桶108.64美元，主要受伊朗恢复导弹生产和能源价格上涨推动。
• 美国CPI数据：市场预期总体CPI环比增长0.4%，核心CPI环比增长0.2%，实际数据符合预期，但德意志银行预计核心PCE月率将上升0.27%。
• 美国利率：美国10年期国债收益率飙升12个基点至4.96%，为2023年10月以来的最高点；2年期国债收益率上涨16个基点至4.59%。
• 欧洲央行加息：欧洲央行按预期加息25个基点至2.5%，行长拉加德称其为“理所当然”，并预计12月将再加息25个基点。
• 日本央行前瞻指引：预计将加息25个基点，主要受外部因素驱动，而非国内经济基本面改善。
• 公用事业股：马克斯·乌勒认为公用事业股最近的抛售毫无道理，将其上调至增持评级，因与能源价格相关性高。
• 日本国债：外国投资者连续第三周净买入日本国债，但日元升值的主要周内机构资金流贡献实际减少。
• 美国经济数据：美国生产者价格指数符合预期，8月整体月率上升0.4%，核心月率上升0.3%；首次申领失业救济金人数高于市场预期。

研究结论

• 通胀压力：中东地区的冲突持续引发通胀压力，通胀预计将在较长时间内维持在目标水平以上。
• 市场反应：美国股市走弱，标普指数下跌0.6%，主要受通胀和利率上升影响。
• 代币化货币与外汇：预计未来几年将迎来加速变化的时期，需要跨司法管辖区的合作。
• 人工智能资本支出：人工智能投资的增速与过往繁荣时期相似，需关注就业、信任与风险的前景。

投资组合调整

• 重新建立美元/台币空头头寸。
• 通过买入看跌期权和卖出看涨期权表达美元/人民币下行观点。
• 了结所持有的5年期对5年期人民币CDS头寸。

欧洲客户反馈

对从其他新兴市场转向亚洲的兴趣日益浓厚，但前提是能源价格较低。