盘前Plus+｜今日重点关注：铝、金银、LPG 各央行基准利率“按兵不动”，高度关注油价飙升所致的通胀风险

铝

• 宏观线负面冲击：伊朗事件虽持续发酵，但实际物流恢复受阻，铝金属基本面受供应冲击影响，盘面定价相对克制。
• 拖拽因素：前期TACO预期、高通胀压力向海外利率及AI权益板块传导、市场观望中东铝厂原料断供前景等。
• 策略建议：关注铝多头机会，构建保护头寸。海外现货升水高涨，伦铝C-3M月差出现罕见大Back结构，海外现货端仍需重视。国内现货贴水平稳，存在正套空间，但需警惕回调风险。
• 关键时点：中东电解铝供应再出不可抗力，或对价格形成托底；国内微观供需面需关注铝产品出口需求能否提振去库斜率。

金银

• 加速下跌：外盘黄金触及4500美金，白银回落至65美元附近，市场定价破坏性通胀及衰退路径。
• 风险资产特征：金银因上涨幅度大、波动率高首当其冲遭遇抛售，缺乏工业买盘刚需及股票市场强业绩支撑，贵金属“挤水分”剧烈。
• 策略建议：多金银比头寸有效对冲，白银跌幅更甚。短期内情绪宣泄，金银回落至关键支撑位，但宏观格局未实质性改变，战局延续下资产仍有继续出清风险。
• 结论：白银继续以空头思路对待，黄金考虑择机抄底或回避。

LPG

• 供应端扰动：中东气田遭袭，卡塔尔LNG产能约17%收缩，LPG出口量预计下降13%；美国Targa压缩机故障导致出口延迟7-10天。
• 亚洲视角：国内PDH装置开工率可能下探至50%以下，海外裂解装置停车集中致化工需求萎缩，印度等地民用燃烧需求刚性，亚洲丙烷存在硬性缺口。
• 国内现货市场：山东地炼库存充裕，高价下下游承接力不足，存在胀库压力，山东民用气基差扩至-600元/吨。
• 策略建议：关注供应端利好兑现，警惕高基差下仓单抛压与回调风险。

所长早读

• 各央行基准利率“按兵不动”，高度关注油价飙升所致的通胀风险。
• 日本央行维持基准利率于0.75%不变，首次将中东冲突与油价飙升列为核心风险。
• 欧洲央行存款利率维持在2%不变，拉加德警告伊朗冲突可能带来的通胀后果。
• 英国央行维持基准利率于3.75%不变，表示“随时准备采取行动”应对通胀风险。