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这份研报主要分析了哪些核心内容？
本研报重点分析了公司在汽车热管零部件领域的龙头地位，以及其在燃气轮机和液冷业务上的卡位布局。报告指出，公司2026年中报实现营收90亿元，同比+26%；归母净利润4.5亿元，同比+3%。北美AI算力基建驱动电力能源业务高增，公司累计获得161个项目，新获项目达产后将新增年销售收入约49.9亿元。发电机冷却模块环比增长，液冷卡位摩丁，第三增长曲线高增，人形机器人业务引领第四增长曲线突破。
燃气轮机和液冷业务的发展趋势如何？
燃气轮机和液冷业务正处于快速发展阶段。燃气轮机方面，北美AI算力基建需求旺盛，公司大客户卡特彼勒将2030年总产能规划从50GW上调至65GW，大型发电机目标产能提升至2024年水平的近3倍。液冷业务方面，公司以液冷CDU不锈钢板式换热器为核心切入点，已与多家大型CSP云厂商及服务器厂商建立合作关系，计划明年年底建成3条大型板换产线，短期总产能约4.5万台/年，中期扩产至6-7万台。
报告中重点分析了哪些方向？
报告重点分析了公司在电力能源业务、发电机冷却模块、液冷业务和人形机器人业务上的增长潜力。电力能源业务方面，公司累计获得161个项目，新获项目达产后将新增年销售收入约49.9亿元。发电机冷却模块受益于北美发电机组客户订单快速增长，环比继续保持增长。液冷业务以液冷CDU不锈钢板式换热器为核心，已与多家大型CSP云厂商及服务器厂商建立合作关系。人形机器人业务方面，公司与伟创电气、科达利、开普勒等合资设立苏州依智灵巧驱动科技，聚焦旋转关节模组、线性关节模组、灵巧手模组、热管理模组。
当前市场现状如何？
当前市场现状显示公司业务增长强劲。公司2026年中报实现营收90亿元，同比+26%；归母净利润4.5亿元，同比+3%。Q2单季营收48亿元，同比+27%，环比+13%；归母净利润2.4亿元，同比+4%，环比+11%。北美AI算力基建驱动电力能源业务高增，公司累计获得161个项目。发电机冷却模块环比增长，液冷业务已与台系客户密切合作，累计对接近10个项目。公司全球布局方面，完成墨西哥第三工厂建设并投产，马来西亚乘用车工厂建成投产，发电业务核心产能布局于墨西哥以贴近北美客户需求。
研报中有哪些风险提示？
研报中提示的风险主要集中在原材料价格波动和汇率变动对公司毛利率的影响。报告指出，毛利率17.7%，同比-1pct，主要受汇率及原材料价格影响。此外，虽然公司在多个业务领域展现出增长潜力，但新业务的拓展和全球产能的扩张也面临一定的市场风险和竞争压力。例如，液冷业务的快速增长依赖于客户采购策略的稳定，若客户需求变化可能影响业务发展。人形机器人业务尚处于早期阶段，市场接受度和商业化进程存在不确定性。公司需要持续关注市场竞争格局和行业政策变化，以应对潜在的市场风险。