机械设备行业周报：看好柜内新技术变化和通胀主线，重视金刚石散热拐点

机械设备 2026年09月05日 投资评级：看好（维持） ——行业周报 佘炜超（分析师）sheweichao@kysec.cn证书编号：S0790526080004 张豪杰（分析师）zhanghaojie@kysec.cn证书编号：S0790526020001 韩笑（分析师）hanxiao2@kysec.cn证书编号：S0790526070001 ⚫机械设备板块总观点 坚持科技方向为主，兼顾传统设备景气变化的推荐思路。我们认为科技领域的新技术变化和AIDC柜内通胀仍然是主线，看好MLCC、ABF膜、金刚石、CPO设备、PCB钻针等柜内领域相关方向，其中我们尤为看好MLCC通胀持续性（相对于电子布、CCL等其它环节），CPO扩产刚刚拉开序幕带来设备后续成长空间，以及金刚石散热从概念走向实际订单（国产算力链可能先行）。受益标的为昀冢科技、华正新材、沃尔德、天准科技等。柜外环节中，我们继续看好供电端的燃气轮机产业链，以及800V液冷的新机会。此外，从景气度角度我们也尤为看好半导体设备扩产趋势，在“两存”资本化的中场时间、大规模扩产前夜，设备订单确定性、新技术导入和国产化均具备空间，受益标的为骄成超声、杭可科技等。传统设备领域，我们重点看好北美AIDC建设带来高空平台景气度回升，受益标的浙江鼎力，以及全球农产品价格趋势上涨、农机更新周期有望再次启动，受益标的为一拖股份等。 数据来源：聚源 相关研究报告 《看好柜内新技术变化和通胀主线，关注传统设备景气度边际变化—行业周报》-2026.8.30 ⚫主要细分板块观点 《AIDC用电专题：燃气轮机与柴发迎来 黄 金 机 遇—行 业 深 度 报 告 》-2026.8.11 （1）光模块设备：800G、1.6T高速率产品需求持续放量，CPO新技术不断演进，海内外云计算厂商备货力度加大，行业量价齐升趋势明确。受益标的：联讯仪器、罗博特科、科瑞技术、天准科技、鼎阳科技、快克智能。（2）PCB产业链：高多层板、HDI板、高频高速板紧缺格局延续，上游电子布、高端基材、钻针耗材及对应M9升级的新技术陆续同步受益。受益标的：鼎泰高科、大族数控、芯碁微装、东威科技、凯格精机。（3）金刚石板块：AI算力产业拉动金刚石散热需求上行，高多层PCB、M9材料等应用扩张带动金刚石钻针业务放量。受益标的:沃尔德、四方达、国机精工。（4）工程机械：二季度主机厂收入均逐步加速，工程机械国内、海外景气度持续修复，当前主要公司估值处于历史较低水平，具备较高安全边际和投资价值。受益标的：三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压、艾迪精密。（5）农业机械：大型拖产量连续4个月保持大幅增长，重回高增区间，一拖股份二季度收入同比加速增长；超强厄尔尼诺来袭，全球粮价存上涨预期，农机行业有望迎来新一轮景气周期。受益标的：一拖股份。（6）高空作业平台：受益于北美数据中心建设，美国高机景气度持续高增。浙江鼎力海外渠道和产能布局持续完善，收入增速连续两个季度超过20%。受益标的：浙江鼎力。（7）通用设备：看好叉车、工控、机床、空压机等板块。AI需求外溢和东南亚转单需求带动通用自动化进入新一轮景气周期。受益标的：杭叉集团、安徽合力、汇川技术、信捷电气、雷赛智能、鼎熔岩、纽威数控、海天精工等。（8）矿山机械：铜价、金价等资源价格维持高位，全球矿企资本开支持续加大，矿山景气度依然高涨，带动矿山机械领域订单旺盛。受益标的：南矿集团、耐普矿机、中信重工、运机集团等。 《开源证券-机械行业2026年度中期投资策略：AI设备景气度高涨，顺周期板块持续复苏-机械团队-20260529》-2026.5.31 ⚫风险提示：全球宏观经济波动风险、AI投资不足风险、地缘政治风险、行业替代风险、美国关税风险。 目录 1、本周回顾....................................................................................................................................................................................32、行业动态及重点公司公告........................................................................................................................................................43、行业数据跟踪............................................................................................................................................................................64、风险提示....................................................................................................................................................................................8 图表目录 图1：本周A股涨幅前三的板块为传媒、银行、农林牧渔（%）............................................................................................3图2：本周其他通用设备涨幅居前（%）....................................................................................................................................3图3：当前机械行业PE（TTM）为42.8倍................................................................................................................................4图4：当前机械行业PB为3.23倍...............................................................................................................................................4图5：本周机械领涨的公司为*ST宝馨........................................................................................................................................4图6：本周机械领跌的公司为远信工业.......................................................................................................................................4图7：7月制造业PMI为49.8（%）............................................................................................................................................6图8：7月制造业固定资产投资完成额-累计同比值为-1.7（%）..............................................................................................6图9：7月国内叉车销量同比上涨24.65%（台）.......................................................................................................................7图10：7月挖掘机产量同比上涨41.57%（台）.........................................................................................................................7图11：7月大型拖拉机产量同比上涨56.16%（台）.................................................................................................................7图12：7月金属切削机床产量同比上涨9.86%（万台）...........................................................................................................7图13：7月金属成形机床产量同比上涨21.43%（台）.............................................................................................................7图14：7月汽车产量同比上涨0.76%（万辆）...........................................................................................................................7图15：7月发动机产量同比下跌21.58%（万千瓦）.................................................................................................................8图16：7月工业机器人产量同比上涨54.81%（台/套）............................................................................................................8 1、本周回顾 本周机械指数跌幅1.75%，跑输沪深300指数0.43个百分点。本周A股涨幅前三的板块为传媒（6.03%）、银行（4.03%）、农林牧渔（3.34%）。 数据来源：Wind、开源证券研究所 本周机械子版块涨幅前三名为：其他通用设备涨幅2.6%，跑赢沪深300指数3.92个百分点；其他自动化设备涨幅1.82%，跑赢沪深300指数3.14个百分点；工程机械整机涨幅1.56%，跑赢沪深300指数2.89个百分点。 数据来源：Wind、开源证券研究所 截至2026年9月3日，沪深300指数的市盈率为13.63倍，同期机械市盈率(TTM)为42.08倍，对沪深300指数的溢价为28.45倍。 截至2026年9月3日，沪深300指数的市净率为1.44倍，同期机械市净率(TTM)为3.23倍，对沪深300指数的溢价为1.79倍。