机械设备行业跟踪周报：看好半导体测试机ATE设备订单高景气开启；推荐具备安全边际的油服设备和工程机械

核心观点

• 半导体测试设备：AI 驱动测试需求进入高景气周期，国产存储测试设备迎来规模化放量拐点，建议关注长川科技、联讯仪器等。
• 工程机械：国内外均处于周期上行通道，尤其是挖机板块，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科等。
• 油服设备：中东冲突对油服设备产业链短期造成冲击，但中长期看，全球能源安全诉求将推动油气资本开支中枢上移，建议关注杰瑞股份、纽威股份等。
• PCB 设备：mSAP 工艺应用场景拓展，设备股迎成长新机遇，建议关注大族数控、东威科技等。
• 光模块测试仪器：光模块等 AI 基础设施需求爆发，配套测试仪器量价齐升，建议关注普源精电、联讯仪器等。
• 存储测试机：存储持续涨价，AI 算力催生 HBM 需求，HBM 堆叠对测试机提出新需求，建议关注长川科技、精智达等。
• 先进封装设备：先进封装扩产带来测试设备增量需求，建议关注北方华创、中微公司等。
• AI 数据中心发电设备：全球发电设备供需缺口有望长期存在，建议关注杰瑞股份、春晖智控等。
• 玻璃基板：材料变革与封装工艺升级共振，产业化临界点将近，建议关注大族数控、东威科技等。

关键数据

• 全球 SoC+存储测试机市场规模预计由 2023 年的 44 亿美元增至 2025 年的 90 亿美元，预计 2026 年 SoC/存储测试机市场分别达 91/24.5 亿美元。
• 全球 HBM wafer 需求将由 2024 年的 2.9 万片/月增长至 2028 年的 44.2 万片/月，年均复合增速超过 90%。
• 2025 年国内存储测试机国产化率仅约 8%-10%。
• 2026 年全球晶圆厂设备支出约 8827/9471 亿元，分别同比增长 9/7%。
• 2025 年中国大陆半导体设备销售额达 495 亿元，全球占比 42%，连续四年为全球第一大设备市场。

研究结论

• 半导体测试设备、工程机械、油服设备、PCB 设备、光模块测试仪器、存储测试机、先进封装设备、AI 数据中心发电设备和玻璃基板行业均迎来新的发展机遇，建议投资者积极关注相关领域的优质企业。