农林牧渔行业周报：板块行情分化，上半年生猪亏损加速产能出清

本周观点

本周农林牧渔板块上涨3.34%，跑赢大盘4.7个百分点。板块内养殖业板块上涨5.74%，种植业上涨1.93%，饲料板块上涨2.78%，农产品加工、渔业表现偏弱。

行情回顾

本周农业板块跑赢大盘4.7个百分点，个股方面，涨幅前三的为新赛股份、万向德农、*ST绿康；跌幅前三的为冠农股份、华绿生物、华资实业。

农业数据跟踪

生猪

• 生猪价格下跌：全国瘦肉型肉猪出栏价10.58元/kg，较上周下跌0.8%；猪肉平均批发价16.35元/kg，较上周上涨0.6%。
• 生猪自繁自养盈利减少：自繁自养头均盈利-175.51元/头，较上周减少8.20元/头；外购仔猪头均盈利-52.99元/头，较上周减少14.24元/头。
• 生猪体重上涨，仔猪价格下降：全国白条猪肉平均宰后均重88.34公斤，周环比上涨0.4%；15kg仔猪全国市场价18.74元/公斤，周环比下降0.4%。

家禽

• 肉鸡苗价格下跌：肉鸡苗价格2.39元/只，较上周下跌22.1%；父母代鸡苗价格54.08元/套，周环比上涨14.2%。
• 肉鸡价格下跌，鸡产品价格下跌：主产区白羽肉鸡平均价6.34元/公斤，较上周下跌4.5%；主产区鸡产品平均价8.35元/公斤，较上周下跌1.2%。
• 肉鸡养殖利润减少，屠宰利润增加：父母代种鸡养殖利润-0.36元/只，较上周减少0.68元/只；肉鸡养殖利润-1.91元/只，较上周减少0.74元/只；屠宰利润0.62元/只，较上周增加0.14元/只。
• 817鸡苗价格下跌：主产区817鸡苗平均价0.93元/只，较上周下跌7.9%；主产区817肉杂鸡平均价6.99元/公斤，较上周下跌1.1%。

大宗

• 玉米价格基本持平。
• 豆粕现货上涨。

研究结论

• 生猪养殖企业普遍大幅亏损，行业亏损持续，加速产能去化趋势已现。低效产能或将逐步出清，供给端压力仍存，后续重点跟踪能繁母猪去化节奏与猪价走势。
• 关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，如牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份。
• 家禽养殖方面，关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份；黄羽肉鸡方面，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
• 种植与农产品板块，品种换代趋势明确，中穗密植成长突破，相关标的值得关注。关注转基因实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认后行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。关注康农种业、敦煌种业、隆平高科等。
• 食用菌板块，主营产品价格景气持续，冬虫夏草作为重点新产品放量期临近，年度配置价值高，建议关注众兴菌业、雪榕生物、华绿生物等。
• 养殖配套方面，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
• 宠物行业增长趋势不改，估值回落后仍有较好配置价值，关注乖宝宠物、中宠股份。

风险提示

农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险。