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氧化铝近期走势如何？
截至9月3日，氧化铝主力合约AO2610收盘价为2725元/吨，上涨0.63%，持仓量减少7667手至127844手。矿端进口矿成本高企，供应端周度产量增加1.5万吨至171.8万吨，开工率上升至75.65%，运行产能达8958万吨。基本面宽松，停产产能恢复，成本支撑下下跌空间有限，但供应过剩限制反弹高度，预计弱势震荡。短期观察前高阻力，可小仓位逢高沽空，区间操作为主；若大幅下跌则分批承接。
铝行业未来发展趋势？
电解铝主产区满载运行，政策约束下增量边际递减，吨铝利润扩张，供应刚性凸显。铝加工行业平均开工率上升至60.3%，下游开工较弱。前期宏观利多回吐后铝价修复，国内去库放缓，下游开工力度小，驱动主要来自超跌修复和霍尔木兹海峡问题，年内海外短缺格局仍存，短期底部支撑稳固。国内去库放缓，下游开工力度小，驱动主要来自超跌修复和霍尔木兹海峡问题，年内海外短缺格局仍存，短期底部支撑稳固。
本报告重点分析了哪些方面？
本报告重点分析了氧化铝和电解铝的盘面表现、供给需求情况、库存变化及市场结论。氧化铝方面，矿端进口矿成本高企，供应端产量增加，需求疲软，库存压力较大；电解铝方面，主产区满载运行，供应刚性凸显，下游开工较弱，铝锭库存减少，铝棒库存增加，社库持续去库。报告结论显示基本面宽松，供应过剩限制反弹高度，短期观察前高阻力，中长期底部支撑稳固。
当前铝市场状况如何？
氧化铝主力合约AO2610收盘价为2725元/吨，上涨0.63%，持仓量减少7667手至127844手。电解铝沪铝主力合约AL2610收盘价24370元/吨，上涨1.12%，持仓量增加14516手至256847手；长江现货A00铝均价24340元/吨，升贴水为0。铝锭库存减少至81.5万吨，出库量11.07万吨；铝棒库存增加至14.2万吨，出库量4.14万吨，社库持续去库。市场显示供应过剩，需求疲软，但成本支撑下跌空间有限，短期底部支撑稳固。
本报告有哪些风险提示？
本报告提示的主要风险为国内政策超预期。政策变化可能影响铝行业的供需格局和价格走势。例如，若政策收紧供应端，可能加剧供应过剩矛盾；若政策刺激下游需求，可能改善需求疲软状况。此外，国际地缘政治风险如霍尔木兹海峡问题也可能对铝价产生影响。投资者需密切关注政策动向和地缘政治发展，评估潜在风险对市场的冲击。