国泰海通非银秋季策略会众安在线经营交流

众安在线2026年中报业绩及业务展望

一、核心要点

1. 业绩表现：众安在线2026年中报业绩亮眼，承保端和投资端均表现向好。健康险和宠物险为增长核心，车险增速放缓，消费金融有序收缩，香港众安银行和科技板块进入盈利拐点。
2. 健康险：公司健康险布局超过12年，拥有百万医疗（尊享一生）和众名宝系列产品。上半年团险增长超50%，未来将夯实健康险核心竞争力并拓展团险，整体健康险利润率保持稳健。
3. 宠物险：宠物险保费破十亿量级，创新推出鹦鹉保险，对标健康险运营提升服务。上半年数字生活生态保持增长，未来战略聚焦健康险、宠物险、车险等长期价值险种。
4. 车险：上半年车险增速放缓，因行业环境及为自主经营资质打基础。未来将大力发展车险，争取更多地区交强险及商业车险自主经营权。
5. 消费金融：消费金融业务有序收缩，上半年降幅延续，预计明年降至较低水平，过程中资产质量、利润率稳定可控。
6. 费用率：费用率持续压降，受益于AI应用提升效能、规模效应显现，部分举措推进多年效果显著。
7. 投资端：上半年加大权益配置，从去年底9%升至13%，未来以固收+策略为主，择机调整权益板块，关注私募新规增配红利资产，整体投资追求稳健收益。
8. 香港众安银行：上半年利润、非吸业务稳健增长，2025年首次盈利后利润率抬升，定位财富管理平台，未来上线更多跨境、理财类功能。
9. 科技板块：孵化企业从收入阶段进入利润贡献阶段，未来利润持续提升，承保端已实现连续第六年盈利。

二、风险与关注

1. 车险业务受行业环境波动影响，增速出现放缓。
2. 消费金融收缩过程中需关注资产质量变化。
3. 交强险自主经营资质需监管审批，存在不确定性。

三、后续关注点

1. 车险自主经营资质的审批结果及业务拓展情况。
2. 消费金融收缩进度及资产质量表现。
3. 香港众安银行新上线功能的市场反馈及业务增长。
4. 科技板块利润增长态势。