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英伟达最新财报有哪些亮眼数据？
英伟达2027财年第二季度数据中心业务收入890亿美元，同比增长117%，环比增长18%。超大规模云服务商收入487亿美元，同比增长102%；AI云、工业与企业客户收入403亿美元，同比增长138%。第三季度营收指引中点为1080亿美元，GAAP毛利率预计为74%。预计2028财年营收将增长约70%。Vera Rubin CPU全面生产，已获得主要超大规模云服务商、AI云和系统OEM厂商的采购订单。预计2028财年CPU收入将增长一倍以上，成为全球领先的服务器CPU供应商之一。
国产大模型近期有哪些重要进展？
智谱上线并开源GLM-5.3-Flash(320B-A18B)，定价为GLM-5.3的1/10，限时折扣内为GLM-5.3的1/20，为Opus4.8的1/40。阿里千问办公首发上线Qwen3.8-Flash模型，标准模式下单任务生成速度提升约100%，Token消耗平均减少75%。腾讯发布新一代大语言模型Hy4preview，总参数770B，上下文长度突破1M，定价输入6元/百万tokens，输出18元/百万tokens，缓存命中0.3元/百万tokens。
本报告重点关注哪些投资方向？
建议关注国产AI芯片：寒武纪、海光信息、芯原股份等；超节点整机：中科曙光、浪潮信息、中兴通讯、紫光股份、华勤技术等；算租/AIDC：协创数据、宏景科技、润建股份、利通电子、盈峰环境、行云科技、盛视科技等；核心配套：华丰科技、杰华特、盛科通信、澜起科技、申菱环境、鸿日达、高澜股份、川环科技、飞龙股份、欧陆通、中恒电气等。
当前计算机行业市场表现如何？
过去一周（8.24-8.28），上证综指上涨1.20%，创业板指下跌3.42%，沪深300指数下跌0.21%。计算机（申万）指数上涨1.38%，跑赢上证综指0.18个百分点，跑赢创业板指4.80个百分点，跑赢沪深300指数1.59个百分点，位列全行业第20名。北美云厂商加大资本开支，大厂持续加码算力投入。
本报告提示哪些潜在风险？
下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。