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光智科技2026半年报核心内容有哪些？
光智科技2026上半年实现营收11.9亿元，同比增长近17%；扣非净利润超3000万元，同比增长超180%；经营性现金流6000余万元，同比增长超50%。主要受6500万元一次性营业外支出影响，剔除后规模及扣非规模均破亿元。公司明确各尺寸磷化铟衬底及相关工艺均属光智科技，纠正了“小尺寸属光智、大尺寸属先导机电”的传闻。
红外赛道行业发展趋势如何？
红外行业正从军用向民用过渡，非制冷红外机芯需求增长迅速。全球仅3家厂商可稳定大规模出货6英寸磷化铟衬底，光智科技为其中之一，原材料自给能力强，竞争力突出。2030年全球磷化铟衬底需求或达400万-500万片，目前供给不足，行业前景广阔。
光智科技报告重点分析方向是什么？
报告重点分析红外业务、锗业务及磷化铟衬底业务。红外业务上半年营收超10亿元，全年目标30亿元，主要瓶颈为读书电路等元器件紧缺，后续将扩产。锗业务依托集团内蒙古锡林郭勒3500吨锗储量，年产锗精棒批复80吨、满产可达110吨，预计2027年Q1-Q2释放产能，成本约500万元/吨，毛利率预计达80%-90%。磷化铟衬底业务已实现2-6英寸产品，为国内首批推出6英寸产品的厂家，2026年9月营收预计1亿元，2027年起向海外客户批量供货，主要客户包括美国康耐德（已获6000万元订单），毛利率预计超50%。
红外市场现状如何判断？
红外市场正经历从军用向民用的过渡阶段，非制冷红外机芯需求增长迅速。目前全球仅少数厂商能稳定大规模出货6英寸磷化铟衬底，光智科技具备此能力，原材料自给性强。行业供给不足，需求旺盛，预计2030年全球需求或达400万-500万片，市场前景广阔。公司红外业务上半年营收超10亿元，全年目标30亿元，但面临读书电路等元器件紧缺的瓶颈。
光智科技研报存在哪些风险提示？
光智科技业绩受一次性营业外支出影响较大，剔除后规模及扣非规模均破亿元。红外业务面临读书电路等元器件紧缺的瓶颈，扩产是关键。锗业务产能释放存在不确定性，需关注市场需求变化。磷化铟衬底业务虽前景广阔，但产能爬坡慢，技术壁垒高，需持续投入研发。市场竞争激烈，需关注技术迭代和成本控制风险。