华明装备2026年中报业绩说明会

一、AI总结内容 核心要点：

1. 公司2026年二季度业绩加速增长，海外业务增长显著，全年经营情况处于正常区间，行业趋势需拉长周期判断。
2. 海外业务中欧洲为核心市场（占出口超一半），其次为亚洲东南亚等，出口增长主要源于需求拉动，市占率未大幅提升，新市场拓展以沙特为优先级。
3. 北美60千伏以上相关产品禁令不意外，公司产品为纯气结构、海外客户集中于电源/储能/数据中心，短期无重大影响，海外战略无颠覆性调整。
4. 国内电网投资持续增长，非电网（光伏/风电/储能）受去年基数影响短期承压，工业投资未好转，预计明年国内国内需求逐步改善；特高压项目机会积极，数控业务增长依赖国内电网建设，检修业务持续增长但速度慢于目标。
5. 利润率受原材料价格波动影响可控，未主动调整产品价格，海外收入占2026年上半年达40%，原定2028年占比50%的目标按预期推进。

风险与关注：

1. 国内非电网需求短期承压，工业投资表现不佳。
2. 海外市场地缘政治不确定性，北美禁令细则未明确，沙特等市场进度受地缘影响。
3. 检修业务发展速度慢于初始目标。

投资线索：

1. 海外市场拓展：欧洲布局西欧，重点推进沙特市场，海外业务持续增长。
2. 国内电网建设：特高压项目机会积极，国内需求明年或逐步改善。
3. 业务结构优化：数控业务、检修业务稳定增长，海外收入占比提升驱动整体营收增长。

二、音频原文（转写） 夏总表示，公司业绩正常，海外业务增长显著，行业趋势需拉长周期判断。海外业务中欧洲为核心市场，其次为亚洲东南亚等，出口增长主要源于需求拉动，市占率未大幅提升，新市场拓展以沙特为优先级。北美60千伏以上相关产品禁令不意外，公司产品为纯气结构、海外客户集中于电源/储能/数据中心，短期无重大影响，海外战略无颠覆性调整。国内电网投资持续增长，非电网受去年基数影响短期承压，工业投资未好转，预计明年国内需求逐步改善；特高压项目机会积极，数控业务增长依赖国内电网建设，检修业务持续增长但速度慢于目标。利润率受原材料价格波动影响可控，未主动调整产品价格，海外收入占2026年上半年达40%，原定2028年占比50%的目标按预期推进。

夏总认为，国内非电网需求短期承压，工业投资表现不佳，海外市场地缘政治不确定性，北美禁令细则未明确，沙特等市场进度受地缘影响，检修业务发展速度慢于初始目标。

夏总指出，海外市场拓展是投资线索之一，欧洲布局西欧，重点推进沙特市场，海外业务持续增长。国内电网建设是另一条投资线索，特高压项目机会积极，国内需求明年或逐步改善。业务结构优化是第三条投资线索，数控业务、检修业务稳定增长，海外收入占比提升驱动整体营收增长。

夏总表示，公司将继续坚持海外市场拓展、国内电网建设和业务结构优化，以实现公司发展目标。