九兴控股二零二六年中期报告

主席報告

2026年是九興控股現行三年規劃(2026-2028)的重要投資之年，旨在為公司長期增長及利潤率提升奠定基礎。主要任務包括三家新工廠的投產，強化設計及商品化能力，以及深化可持續發展。公司堅持將回報股東放在優先位置，宣派中期股息每股普通股42港仙，並承諾於2026年通過結合股份回購及特別股息的方式，向股東返還最高達60,000,000美元的額外現金。

管理層討論及分析

九興控股以其卓越的產品設計及商品化能力、「精巧工匠」工藝、對品質的堅定承諾、以快速推出產品及小批量生產的靈活性在鞋履行業廣為人知，並獲得位於越南、中華人民共和國（「中國」）、印尼、菲律賓及孟加拉的廣大而多元化，且成熟的製造基地的支持。公司採用以客戶為本的業務模式，針對每項獨特設計提供優質產品開發服務及度身訂造的製造解決方案。公司亦在設法把相同的商業模式應用於與我們製造業務的客戶群形成良好協同效應的類似業務中。

三年規劃(2026-2028)的核心舉措及盈利目標概述如下：

• 全面發揮獨特優勢及優質高端產品開發能力：
  • 深化與奢華及高端時尚客戶的合作。
  • 深化與全球主要運動品牌，以及快速增長的運動及時尚鞋履品牌的合作關係。
• 擴大及多元化生產基地以支持未來增長並貼近主要市場：
  • 於印尼、越南及孟加拉新建三家全新工廠並投產，同時亦於未來數年將總產能增加約2,000萬雙。
  • 於越南設立產品開發中心。
• 大幅提升手袋及配飾製造業務：
  • 透過收購與產品組合多元化，將我們的手袋及配飾製造業務打造成為核心增長動力。
• 增強成本效益及營運卓越表現：
  • 優化管理、決策與成本控制。
  • 進一步多元化並擴大北美以外地區的收入貢獻以降低整體風險。

公司於截至二零二六年六月三十日止六個月的業績表現與預期相符，儘管期內地緣政治及經濟不確定性加劇。市場對我們產品的需求保持殷切，我們多元化的生產基地仍是我們的核心競爭優勢，有助我們維持現有客戶及拓展新客戶。收入增加1.5%至786,700,000美元，出貨量持平，為27,500,000雙。運動類別銷售額增加2.6%，佔製造業務總收入的48.9%。奢華及時尚類別的收入下跌4.8%，佔製造業務總收入的31.1%。休閒類別的收入增加11.3%，佔製造業務總收入的20.0%。

毛利下降8.8%至159,800,000美元，毛利率為20.3%。經營利潤減少12.3%至74,300,000美元，經營利潤率（扣除金融工具之公平值變動前）為9.4%。純利63,600,000美元，經調整純利3率為8.2%。

公司預期二零二六全年的出貨量將大致持平，未來訂單可預見性依然穩健。二零二六年是我們三年規劃(2026-2028)中鞋類製造業務和手袋及配飾製造業務的重要投資之年。我們有信心能夠將孟加拉、印尼及越南三家新工廠投產及有序提升產能相關的風險降至最低。我們亦持續增加在越南的研發能力的投入。在手袋及配飾製造業務方面，我們預期該業務於二零二六年將處於虧損狀態。

公司仍承諾除根據超額現金回報計劃以約70%的派息率派付定期股息（包括末期股息及中期股息）外，於二零二四年及二零二五年共回報120,000,000美元的額外現金後，於二零二六年通過股份回購及特別股息的方式向股東回報額外現金最多60,000,000美元。

獨立審閱報告

安永會計師事務所對九興控股的中期財務資料進行了審閱，並認為中期財務資料在全部重大方面未有根據香港會計準則第34號編製。

中期財務報表

中期財務報表詳細披露了公司的經營分部資料、收入、除稅前溢利、所得稅、股息、每股盈利、物業、廠房及設備、應收貿易賬款、應付貿易賬款、計息銀行借貸、股本、以股份為基礎的付款交易、承擔、關聯方交易、按類別劃分的金融工具、金融工具之公平值及公平值層級、批准中期簡明綜合財務資料、權益披露、企業管治、其他資料、報告期後事項、二零一七年計劃、二零四年計劃、股份獎勵計劃、公司資料等信息。

總結

九興控股在2026年上半年表現穩健，儘管面對經濟和地緣政治不確定性。公司積極投資擴大生產基地，提升研發能力，並強化手袋及配飾製造業務。公司堅持將回報股東放在優先位置，宣派中期股息並承諾通過股份回購及特別股息的方式向股東返還額外現金。公司預期未來訂單可預見性依然穩健，並有信心將投資風險降至最低。