帝科股份2026年8月31日业绩交流会纪要

发布时间：2026-08-31 一、AI总结内容 一、核心业务数据与趋势 1. 存储业务相关：半年末库存约5.51，三季度采购逐步增加；二季度因价格原因部分库存出貨不合算，预计三四季度毛利回升至上半年平均水平（低于一季度）；OTT领域需求快速复苏，9月起需求加速增长，分离式存储需求因下游产品形态变化大幅增加。 2. 光伏业务相关：三季度排产与出货预期和二季度基本持平。 3. 股份支付费用：上半年累计6400余万元，对净利润影响为负3400余万元；全年预计为上半年约4倍，明年规模与今年基本相当，8月新增一笔股份支付费用。 二、供应链与技术布局 1. 采购渠道：今年原厂渠道拓展主要贡献今年收入，与其他渠道共同支撑明年需求；颗粒板等上游原料价格高位，BCI客户无锁价机制，随行就市，公司通过多元化采购、一体化能力降低成本。 2. 技术布局：Sock drum、CX L内存卡等观测AI相关产品仍处于前期预研探索阶段，无明确时间表，需多板块协同及相关资源。 3. 原材料情况：银相关材料，国内与进口银锭加工费为基础，价格趋势大致同步，仅受汇率、现货紧缺影响有小幅价差；出口业务需用进口银锭（伦敦银点报价），国内生产用银粉成本更低；刀粉进口替代自2022年起推进，目前以国产银粉为主，进口刀粉占比小，用于出口保税业务，对日本厂商依存度低 三、风险与关注 1. 原材料价格波动风险：上游原料价格高位，随行就市的定价机制可能受价格波动影响。2. 技术落地风险：AI相关产品研发仍处前期阶段，进度存在不确定性。 二、音频原文（转写） 总体上的这个波波动幅度没有那么大，所以就实现了这个现货销售的这个呃毛利相对稳定一些。就在这个单边极端上涨或极端下跌的时候，现货这个毛利变动才会比较明显。啊啊啊，那我明白了。好的，呃，然后那第二个问题啊，就也可能也是关于这个存储这一块的。 因为刚才领导有提到嘛，我们本来二季度会有一些会，二季度会有一些息售的这个行为嘛。啊，然后有这部分呃，当就是呃，我的问题是也知道，可能二季度末我们像存储这边的库存啊大概会有多少，然后这部分的话我们下半年可能是怎么样的一个这个处理的。节奏啊，然后那另外还有一个小问题，就是刚才领导提到我们这个也在做一些这个原厂的这个。呃，增加一些原厂拿货的渠道嘛。 啊 然后这部分是主要是针对明年的一些量，是吗？辛苦李姐。是不是今年的量相对来讲，供货是比较有保障的啊？啊。 法律的。小体会。不可以。商品 对不起。 谢谢。Okay。哎。可以，你好，谢谢。 呃 嗯。他想跑哪里去？呃，关于这个您说的原厂的这个渠道的问题，就是 哦，好，我尽量只是今年的。收入应该也会有个贡献啊，有一个贡献。 然后那个。呃，原厂和其他店主要是支撑明年的，这是第一。第二就是关于存货水平。到二零 在今年半旬末，存货大概是五点五一左右。 那么会是个。后面会不会是一个？滚动的状态啊，不排除年末库存继续增加的可能。啊，对，因为 呃，这个从二季从三季度开始，我们的采购是在逐步增加的。 对。啊 唉，好明白。然后最后一个小问题啊，就是 因为刚才。你们也提到二季度可能播放量这些。 对整体的这个盈利会有一些影响，然后展望三季度来看，我们的这个排产。目前大概是一个什么样的？啊，因为 从需求来来看，二季度应该是最差的一次机会。证明 共出一块对三季度，目前看下来就是。 呃，三季度呃。目前看来就是。呃，整个的O T T的需求在快速的复苏和增长。啊，尤其是在 今年整个的这个 经验过于紧缺，导致原先的下游客户的产品形式。 发生变化，对分离式存储的需求。有大幅增加，目前看到情况对，所以从 呃，九月份开始吧，这个整个的下游需求。呃，会有加速，加速这个提高的这种。这种趋势啊，尤其在我们比较擅长的O T T这个领域对。 嗯 嗯。就不开心了。呃，我另外也想请教一下，就是光伏这边三季度的一个排产跟出货的预期大概是什么？啊。 感觉。呃，三季度应该跟二季度差不多。ok ok，明白，好的。呃，我就这些问题啊，然后然后也感谢管理层的回答，谢谢。 嗯。音响 下面有请电话尾号七六五六的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名，请发言，谢谢。诶，呃，公司各位管理层好，我是长江电信的任佳慧。 嗯，前面那个人问的也比较充分了啊，我主要就是有呃一个问题想问一下，嗯，咱们就是存储这块就是毛利率也比较高嘛，就如果嗯拆到这个净利层面的话，大概是什么水平？呃，也就是咱们今年的话可能也还是会有一些这个股份支付费用的这个影响啊。就想请教一下这个今年啊，以及明年这个费用。的这个总体这个规模大概是什么水平啊？ 主要就是这个问题，谢谢各位领导。哦，那我先回答这个存储业务毛利的问题哈。呃，一季度毛利是比较高的啊，然后二季度呃，一方面是因为价格这个影响导致这个。有些呃货物啊，我们就吸收一个价格。 嗯，有点不合算吧。啊，那么 后预计三四季度毛利应该会。有所提升啊，有所提升，对，但是。应该。 呃，目前看来应该没有一季度那么高，大概会是上半年的水平啊，平均水平啊，对。あ、明白、明白。然后， 股份支付费用这块涉及到上市公司整体的一个测算，这块可能是。所以我们 嗯，我来回答一下。 哎，好的，好的，嗯。嗯，王总，今年今年上半年发生的股份支付费用。六千四百多万 呃，对公募净利润的影响是负的三千四百多万。那全年的话，就大概是四个数据的翻倍。 然后明年的话呢，因为 ああ。今年就是八月份新做了一笔。啊 规模就大概跟今年的水平差不多。明白，明白。 非常清爽，我这边没有其他问题了，谢谢各位领导。下面有请电话尾号二八三零的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名，请发言。谢谢。 各位领导好，我是华安证券的张鑫。嗯，啊，感谢这提问机会啊，然后。主要是想关于这个存储这块，再请教几个小问题。嗯。 刚领导也讲到，就是 嗯。就现在这个。这个这个可呃就上游的。这颗粒板啊，呃，这个价格涨得比较厉害嘛。 就刚那个。啊，你刚才讲到就是。呃。うん。 就现在也拓宽了一些。这个采购的渠道，然后呃，我不知道这块就是我们跟下游的这个呃，价格的这个机制是是怎么安排的，不知道有没有一些呃，类似锁价机制这样的一些能够对冲这种价格上涨风险的这么一些手段啊，主要是这个问题。呃，我们B C I客户是没有这个价格锁定机制的，这个相对来说比较随行就市。一方面我们也不太敢去锁锁价，这个呃对呃，那么从这个呃价格波动趋势来讲的话，目前其实整个市场价格相对还是稳定，只是需求会波动比较大。 这是第一点。第二点就是说我们也在多元化我们的这个渠道供应方式，然后也利用我们这种一体化的处理能力去降低我们的成本啊。对嗯。整体来讲就是说呃当下这种，虽然说价格有震荡，有波动，有需求有波动啊，但是就是说整体应该处于一个相对历史高位啊。 那么对于我们的具有比较好的处理能力这种。商业模式来讲的话。呃，相对还是比较友好的啊，对。嗯 嗯嗯，明白。 你看。然后还想请教一下，我看咱们那个 呃，中报也有提到说后面会布局这个。呃，sock drum这样的一些这种观测AI的产品还有。有C X L内存卡这种。 就是呃，这这种产品不知道这块，就是我们现在有没有一些明确的一些 呃。时间节点规划就是。比如说，大概什么时候会有可能会有些成熟的产品出来？好。 嗯。嗯，目前还没有明确的时间表，就是依然在这个前期的。呃，预言和一些这个。探索阶段。 啊，因为它涉及到的。呃，资源禀赋和技术能力。比较比较多，那需要多个板块协同。也需要相关的资源系统 所以目前还没有明确的一个指引啊，对。はい。嗯，好的，好的。嗯。 好的，谢谢领导。我没有其他问题了啊。下面有请电话尾号五五幺五的投资者进行提问。请优先提供您的姓名和机构名。 请发言。谢谢。嗯，那感谢各位领导，我是中航证券的董事委员钟范。嗯，现在就有一个最后一个问题，如果最后一个问题，这个问题麻烦问的很多的话。 呃，就是关于咱们上游原材料啊，现在对外的依存度大概是什么情况，然后 咱们在全面换这个国产的原材料之后啊。价格方面有没有受到一些这个比较好的？也不是啊。因为现在国际市场对贵金属的价格其实还是比较严重嘛。 嗯，所以不知道这方面有没有得到一些。呃，实在要好听，谢谢。啊这个是问的银这一块还是存储芯片。对对对呃银银这块主要是银这块上啊银粉啊什么这些材料上材料。 哦那个银粉呃国内和那个进口都是以银点为基础然后加上银粉。的加工费然后这个银点的呢它是国际市场跟国内市场它。大大多都是就是相同的趋势，那只是偶尔因为这个汇率的影响会稍微有一些价差，然后或者是现货紧缺的时候，这个升贴水不一样。嗯，总体上趋势一样，但是这价差就略微有一些波动。 那目前来说呢，是呃伦敦银点比国内银点是要高一些的。那如果我们生产就是用国内的。呃，银粉。会相对来说成本会低一些。 啊，但是对于那个出口的一些业务 因为现在银江 这个退税取消了嘛？所以需要用进口银锭做保税。那这块业务呢，只能买进口银锭。那这些就是以进口银电为基础来做的。 那我们相应的对客户也是以这个伦敦银点来去做报价，所以总体上来说呢，我们呃银点都是背靠背的一个传导。对我们的影响，仅仅是这个财务费用垫资的一个多少。啊，就国内的供应商其实还是会承担更多的财务成本的人员。嗯，不是由我们的银领供应商承担，是这个白银价格的这个天然的一个。 一个定价就是。呃，上海黄金交易所这个T D架。他是每天这个市场。市场交易出来的一个。 价格嘛。他跟伦敦云点。乘以汇率折算下来，它就是。有一个价差。 在市场交易的。哦，好的。因为我后面呢，还有一个小问题就是。呃，就像比如说东莞什么这些厂家，之前在全球做的比较高嘛。 那咱们现在去通知一层是多少？因为我担心后面周日如果忙过一下时的话，会被他们禁运啊什么之类的。啊，谢谢你。啊，就这个问题。 哦，我听的不是很清楚。嗯 就是像这个日本的Go啊，它在全球的份额是比较高嘛。呃，我不知道咱们现在对他的这个独立程度，就是他占咱们采购比例的。还有多大？ 然后 担心这里面是不是以后？东西矛盾多了之后。会不会对咱们的这个供应链安全产生问题？好，谢谢。 嗯 那个对于刀粉的进口替代，从二二年开始。呃，就比较多了。其实现在主要是用的是国产银粉。然后，刀花粉主要是用于我们的。 呃，进口保税，然后 可用于出口客户。所以它的比例现在占比比较小，是。前五大供应商之外了。没错。 I don't know. 嗯，好的，谢谢，没问题。yes 我们。但是。等我。 啊。好的。由于时间关系，我们今天业绩交流会就到，就先到这里了。感谢各位晚上的时间。 后续如有问题，也可随时联系我们。祝大家生活愉快。再见。本次会议已结束。 The meeting had ended.