丰光精密2026年8月18日业务交流会纪要

丰光精密谐波减速器业务年产能达10万台套，在手订单覆盖全年产能。纯谐波减速器订单额为4000万元，售价区间在500-1400元，毛利率约30%。业务主要面向07-14机型，微型机型占比低。需关注伺服电机适配兼容性对良率的影响，以及客户订单定制化对产能的限制，月产能仅数千套。

丰光精密机器人自动化业务2026年目标营收8000万-1亿元，其中并购标的深蓝贡献3500-4000万元，自身贡献5000-6000万元。下半年开始出货，人形机器人放量时间或在2027-2028年。需持续跟踪深蓝整合效果及未来产能释放情况，以及机器人自动化业务的客户拓展进展。

丰光精密半导体业务2026年上半年营收占比约50%，核心客户艾德沃兹（IDW）占半导体营收95%以上，为长期订单，公司是其在中国唯一核心零部件长协供应商。半导体业务2026年预计同比增长超50%，毛利最高，下游覆盖三星、海力士等头部企业。需关注半导体下游需求波动可能影响艾德沃兹订单量的风险。

丰光精密前五大客户结构稳定，核心客户为阿特拉斯、军盛等。外销以汽车行业为主，2025年外销毛利下降因铝锭涨价，通过日本子公司供应欧美市场规避关税，后续随铝价回落毛利将改善。2026年上半年毛利率同比提升2个百分点，预计全年约32%，2027年或提升至35%。主要因深蓝并表、半导体营收占比提升、产品结构向高毛利业务转移，汽车业务占比降低。

丰光精密需关注谐波减速器微型机型适配兼容性问题，该问题待解决，产能受客户订单定制化要求限制，月产能仅数千套。并购标的深蓝的整合效果及未来产能释放需持续跟踪。此外，半导体下游需求波动可能影响艾德沃兹订单量，需密切监控。