公司信息更新报告：Q2主业强劲，看好新游/平台商业化延续增长动能

该研报指出，公司2026H1业绩同比大幅增长，主要得益于《烈焰觉醒》等新游上线及用户平台表现良好。新游/平台商业化持续贡献增长动能，分析师看好“传奇+X”模式验证成功，以及平台商业化推进带来的业绩释放，维持“买入”评级。

研报显示，信息技术行业持续受益于游戏创新与平台商业化，新游上线及用户平台表现良好推动业绩增长。AI游戏、短剧、潮玩等新兴领域或构筑新增长极，如SOON平台上线首月涌现2000+款游戏，时光川行布局AI微短剧/漫剧及AI潮玩，行业多元化发展潜力巨大。

研报重点分析了公司新游上线对营收的拉动作用，特别是《烈焰觉醒》贡献收入约23亿元，累计玩家突破5000万。同时关注用户平台商业化进展，Q2末平台日活近50万，毛利率同比+1pct，显示平台价值逐步释放。此外，AI游戏、短剧、潮玩等创新业务布局也受到关注。

市场判断公司Q2主业强劲，新游/平台商业化延续增长动能。2026H1营收47.97亿元（同比+86%），归母净利润14.28亿元（同比+50%）。Q3新游密集上线，游戏增势强劲，平台商业化推进有望进一步释放业绩。但需关注储备游戏上线时间或流水不及预期等风险。

研报提示的风险包括储备游戏上线时间或流水不及预期，可能导致业绩增长不及预期。此外，传奇盒子收入不及预期也可能影响整体业绩表现。这些风险需关注，但研报整体维持积极看法，认为公司新游/平台商业化潜力较大。