铜：国内现货走强，支撑价格

【基本面跟踪】
宏观方面，美联储主席鲍威尔上周五表示将采取必要措施控制通胀，但特朗普称“加息”是荒谬的。鲍威尔称全球储蓄过剩正转为投资激增，与贝森特合作富有成效。中国8月制造业PMI回升至49.8，高技术制造业持续扩张，非制造业PMI持稳于49。国内七部门发文推动商品消费，提出破除汽车限购限制，用好个人消费贷款贴息政策。

产业方面，中国2026年7月精炼铜进口量为279,557.87吨，环比下降16.07%，同比下降16.44%。ICSG最新报告显示，6月全球精炼铜市场供应短缺6万吨，5月为供应过剩1.5万吨。今年前6个月铜市场累计供应过剩13.1万吨，去年同期为供应过剩11.4万吨。淡水河谷公司在巴西萨洛博铜矿新增3万吨/年产能，投资成本下降且投产日期提前一年。Codelco与Pucobre组建合资公司开发智利北部Tovaku铜矿，股权结构为Pucobre占60%、Codelco占40%。Codelco1-6月铜产量为56.4万吨，较2025年同期下降11%。

【趋势强度】
铜趋势强度：0（中性）。

【风险提示】
本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行承担风险。市场有风险，投资需谨慎。