铜：伦铜现货走强，支撑价格

【基本面跟踪】

• 宏观方面：美国纽约联储5月调查显示，一年期通胀预期从3.6%降至3.2%，三年期通胀预期从3.2%降至3%，五年期通胀预期从2.7%降至2.6%。
• 微观方面：Teck资源公司智利铜矿因机械故障暂停生产约一个月；秘鲁政府承认存在大规模非正规铜矿开采，并警告高价格可能加剧该现象；加拿大Hudbay Mineral因野火停止北部业务。
• 进出口数据：中国5月铜矿砂及其精矿进口239.5万吨，同比增7.4%；未锻轧铜及铜材进口42.7万吨，同比降6.7%。

【趋势强度】
铜趋势强度：1（偏强）。

【关键数据】

• 沪铜主力合约：78,910元/吨，日跌0.03%，夜盘涨0.53%；库存34,242吨，增1,964吨。
• 伦铜3M电子盘：9,769美元/吨，涨1.01%；库存122,400吨，降10,000吨。
• 价差：沪铜对伦铜3M价差95.79美元/吨，涨25.94；上海铜现货对LMEcash价差877美元/吨。
• 其他：上海铜现货对1#再生铜价差10美元/吨；保税区仓单升水55.39%。

【研究结论】
伦铜现货走强，基本面支撑价格。主要风险包括供应中断（Teck矿、加拿大野火）、非正规开采加剧以及进口结构变化。当前铜趋势偏强，需关注宏观通胀预期及供应端动态。