尿素周度报告：港口库存继续累积，关注后续出口政策

周度行情回顾

• 本周期尿素价格偏弱波动，主流交割区现货价格在1680-1730元/吨，环比下跌0-40元/吨。
• 主流交割区价格具体为：山东1680元/吨（周环比-40），河南1690元/吨（周环比-40），江苏1690元/吨（周环比-40），安徽1730元/吨（周环比持平）。
• 01合约收于1758点，波动区间为1733-1786元/吨，01山东基差收于-78元/吨。

供应端

• 本周尿素产量139.2万吨，环比下降5.5万吨，产能利用率83.3%，环比下降3.3%，同比上升0.9%。
• 近期检修企业增多，开工率继续走低，但8月底及9月上旬将有部分企业复产，9月份供应预计回升。

库存端

• 厂内库存167.1万吨，环比下降0.7万吨；港口库存107.7万吨，环比上升11.4万吨。
• 部分区域集中性检修且港口库存累积，一定程度缓解国内库存压力，但绝对库存水平仍偏高。

成本端

• 晋城无烟煤洗中块坑口价格1500元/吨（环比+30），秦皇岛港动力煤价格867元/吨（环比+6）。
• 六大发电集团煤炭库存1406万吨（环比-5万吨），煤炭日耗94.12万吨（环比+3.19万吨）。
• 加权完全成本1786元/吨，水煤浆完全成本利润32，固定床完全成本毛利-188，天然气制完全成本毛利-263。

需求端

• 尿素预收订单天数5.12天，环比下降0.29天；复合肥库存79.96万吨（环比+0.3万吨），开工率34.11%（环比上升3.3%）。
• 三聚氰胺产量2.79万吨（环比下降0.18万吨），甲醛开工率41.5%（环比上升3.3%）。
• 待发订单天数有所回落，复合肥开工季节性走高，但库存依旧较高，内需依旧不强。

尿素与相关氮肥价差

• （具体数据未在总结中体现，需参考原文图表）

出口端

• 2026年1-7月尿素出口量90.7万吨，主要出口地包括斯里兰卡、尼泊尔、孟加拉国、巴西等。
• 一二批次出口配额合计在500-600万吨附近，近期印度发布新一轮尿素进口招标，出口集港加速。
• 后续关注政策端是否有新批次出口配额等相关政策调整。

平衡表

• （具体平衡表数据未在总结中体现，需参考原文图表）

研究结论

• 基本面变动不大，期价整体维持窄幅波动。
• 后续依旧关注出口政策，短期预计延续震荡调整。
• 关注点：宏观波动、煤价波动、出口政策。