一、市场周度回顾
上周（8/24-8/28）大周期板块全线收涨，其中有色金属、基础化工、钢铁、煤炭、石油石化、农林牧渔板块周涨跌幅分别为+1.70%、+3.30%、+3.20%、+5.10%、+3.30%、+6.50%。领涨个股分别为白银有色（+25.29%）、肯特股份（+52.20%）、柳钢股份（+13.13%）、上海能源（+34.97%）、华锦股份（+18.26%）、万向德农（+49.10%）；领跌个股分别为江南新材（-6.36%）、百合花（-14.96%）、盛德鑫泰（-3.75%）、淮北矿业（-0.67%）、恒逸石化（-6.30%）、科前生物（-3.59%）。
二、行业要闻及重点公司公告
2.1 行业要闻
- 宜春时代新能源矿业有限公司江西省宜丰县圳口里—奉新县枧下窝锂矿采矿项目环境影响报告书拟受理公示期间，群众对建设单位前期公示的网站存在质疑，拟受理公示被撤销。
- 伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡通行安排达成谅解，但伊朗不急于重新开放，除非美国履行其义务。
- 美军约5万部署在中东地区，其中许多人正在执行对伊朗的海上封锁。
- 过去七天经霍尔木兹海峡运输的原油日均运量为380万桶，较伊美谅解备忘录生效期间的980万桶/日有所回落。
- 美国与委内瑞拉达成协议，获得对委内瑞拉已探明石油储量中逾650亿桶的“多数控制权”。
- 俄罗斯进一步延长了对生产商柴油出口的禁令，至9月30日。
- 国家能源集团召开进一步深化改革部署推进会，全面动员、系统部署集团公司改革任务。
2.2 公司公告
- 湖南裕能：宁德时代减持公司股份782.3万股，持股比例由6.8467%下降至5.8884%。
- 湖南黄金：拟通过发行股份方式，向控股股东湖南黄金集团及天岳投资集团购买其持有的黄金天岳合计100%股权，并向湖南黄金集团购买其持有的中南冶炼100%股权，交易总对价43.34亿元。
- 中国海油：2026上半年实现营业收入2427亿元，同比增长16.9%；归母净利润858亿元，同比增长23.4%。
- 东方盛虹：2026年半年度实现营业总收入约699.24亿元，同比增长14.79%；归属于上市公司股东的净利润45亿元，同比增长约1065.10%。
- 山煤国际：2026年上半年营业收入约103.55亿元，同比增加21.63%；归属于上市公司股东的净利润约10.1亿元，同比增加54.13%。
- 亚星化学：2026年半年报显示，营业收入为4.17亿元，同比下降2.5%；归母净利润自去年同期亏损9653万元变为亏损6532万元。
- 中远海控：2026上半年实现营业收入人民币1119.22亿元，同比增长2.59%；归属于上市公司股东的净利润为人民币134.19亿元。
- 宝地矿业：股东海益投资、徐思涵等七名股东计划减持公司股份。
- 云南锗业：2026年中报显示，营业总收入7.32亿元，同比上升38.21%；归母净利润7426.99万元，同比上升235.31%。
- 中国铝业：2026年中报显示，营业总收入1254.13亿元，同比上升7.74%；归母净利润118.71亿元，同比上升67.91%。
三、行业观点
- 美联储“放鹰”或扰动金价：上周金价冲高回落，受杰克逊霍尔年会讲话冲击大幅下行。美联储主席强调通胀2%目标刚性，未排除进一步收紧政策，直接推升加息预期，造成金价快速回调。CME FedWatch数据显示，杰克逊霍尔年会后，市场9月加息概率由会前35%上行至59%。短期无息资产黄金价格受到压制。9月15日至17日FOMC会议是下一个关键节点，会议前将公布8月CPI、非农数据，若通胀粘性超预期，9月加息落地将继续压制金价；若通胀持续回落，则前期鹰派定价存在修正空间，金价有望修复。黄金长期核心驱动来自美元信用重定价，美国联邦债务规模接近40万亿美元，债务利息支出突破万亿。央行购金亦形成强力支撑。整体看黄金短期由美联储政策预期主导波动，长期信用叙事仍为核心逻辑。中长期建议关注黄金板块。
- “十五五”油气规划印发，保障安全与转型：规划以保障能源安全与绿色低碳发展为两大核心任务，目标到2030年国内油气供应量达到4.4亿吨油当量。“十五五”期间新增油气长输管道2万公里，全国油气长输管网总规模达到22万公里，天然气储备占消费比重超13%，CCS/CCUS年二氧化碳注入量达1000万吨，逐步建成自主可控、绿色低碳的现代油气产业体系。上游勘探开发层面，维持原油稳产、天然气增产，保障油气储量接替率。中游加快管网、储气库、LNG接收站建设；下游严控炼化新增产能，推动节能降碳改造，同时推进油气与新能源融合发展。供给侧，规划明确上游勘探资本开支维持高位，国内油气产量稳步抬，非常规油气、海油成为核心增量来源。规划既筑牢了能源安全的“压舱石”，又清晰绘制了油气企业向绿色综合能源服务商转型的路线图。建议关注油气产业链。
- 风险提示：经济复苏、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
