PTFE成为RubinUltra及其后代材料升级的确定性增量,但放量将渐进式推进。具体路径为:SwitchTray率先采用(2026下半年-2027),随后正交背板跟进(2028Feynman)。若采用PTFE,产业链中CCL环节利润最丰厚,生益科技核心受益;PCB加工环节技术领先看深南,量产受益看胜宏。
PTFE成为确定性增量的核心原因在于其优异的电性能:介电常数DK=2.0-2.2,介电损耗DF=0.0008-0.001,对应M9等级。随着RubinUltra NVLink速率提升至224G/448G,传统M8+二代布线方案因损耗过大无法满足需求,而M9+Q布线方案虽性能达标但良率过低、成本极高。PTFE在电性能上兼具实用性与成本效益,成为当前"够用"的最佳选择。